食用油大盘行情，食用油大盘行情怎么下载

三连阴！菜油价格为何“变脸”？

元旦假期之后，菜油价格掉头向下。截至1月6日下午收盘，菜油期货主力2205合约连续3个交易日大幅走低，累计下跌639元/吨，跌幅达5.19％，触及近两个月构筑的振荡区间下限。与其他两大油脂相比，菜油表现相对弱势。

据国泰君安期货农产品分析师傅博分析，本周菜油期货走势明显弱于豆油和棕榈油期货，主要有三个原因：之一，市场开始交易菜油需求疲软，根据菜油进口、菜籽压榨和菜油库存数据，得出来的2021年12月的菜油表观消费只有18.1万吨左右，比2020年同期减少14万吨左右，降幅约45％，2021年四季度菜油的表观消费在58.5万吨左右，比2020年同期少24.5万吨左右，降幅约30％。在传统消费旺季，需求依然如此疲软，令市场对于菜油供应偏紧的预期降温，这是导致菜油高位回落的根本原因。第二，在需求不佳的情况下，市场迎来了四川和青海的地方菜油储备的轮出，这加大了菜油市场的压力，是触发菜油价格下跌的直接原因。第三，供增需减的情况下，凸显菜油对其他油脂的溢价过高，菜油高位回落，寻找合理估值。

“不过，菜油趋势性下跌的时候可能还未到。从整个油脂板块来说，目前还没有明显利空，菜油供应在5月份之前还是偏紧的。”傅博表示。

2021年12月31日，四川粮油批发中心发布公告表示，将于2022年1月10日通过网上竞价挂牌交易的方式销售省级储备粮油，本次拍卖菜籽油7555.4吨。尽管数量有限，但由于后期抛储没有确切消息，空头借机入场。

“在2015年12月至2016年6月期间，国储曾向市场投放300万吨菜籽油，实际成交228万吨，成交率达76％，随着供应量的增加，抛储期间油脂价格应声回落。由此可见，抛储对油脂供需会产生重要影响，在抛储消息不确定的情形下，菜油率先下跌也在情理之中。”格林大华期货高级分析师刘锦表示。

国海良时期货油脂油料分析师王晨希告诉期货日报记者，近几日菜油弱势的原因除了短期抛储带来的预期打压外，基本面也缺乏新题材的驱动。尽管加拿大去年大幅减产，但市场对减产因素已充分消化，基本面的强势已较为充分地体现到菜油与豆油、棕榈油的价差之中，尤其是此前豆油、棕榈油大幅回调时，菜油表现相当坚挺。

据了解，加拿大和欧盟是全球两大油菜籽主产地区，两者产量水平旗鼓相当，但鉴于加拿大占据全球菜系出口的主导地位，历年数据显示，菜籽出口份额在60％以上，菜油出口量也在50％以上，所以加拿大具有绝对定价权。2021年7月，加拿大油菜籽主产区遭遇严重干旱，造成2021/2022作季油菜籽产量大幅减少740万吨至1260万吨，同比降幅高达38％左右，加拿大在全球油菜籽供应中占比18％。

中州期货油脂分析师陈哲表示，自USDA、加拿大统计局相继下调产量预估数据，2021/2022年度加拿大菜籽减产格局基本已定。据最新数据显示，加拿大农业部2021年12月月度作物展望报告再度下调产量和出口，产量预计为1259.5万吨，总供应估计1451万吨，为2008/2009年度以来更低水平。在减产格局下，加拿大菜籽价格居高不下，成本端支撑较强。

“加拿大油菜籽的减产令全球油菜籽的供应天平严重倾斜，加拿大油菜籽是春菜籽，因此全球油菜籽供需平衡的重新建立将会推迟到下一作季。”刘锦补充说。

目前全球油料市场仍在供给端重建过程中，双拉尼娜现象令南美地区遭遇干热天气，市场预期的南美大豆丰收出现变数。1月4日，StoneX下调2021/2022作季巴西大豆产量1000万吨，从前期的1.44亿吨调降至1.34亿吨。刘锦表示，当下市场的关注重点集中在干燥的阿根廷地区，有机构预测阿根廷产量存在600万—1000万吨的下调空间，这就令油料市场的供给不确定性增加，也奠定了整体油料市场的跌幅空间有限。

从现货层面看，根据中华粮油商务网数据，目前菜籽油库存为32.77万吨，环比上周减少0.88万吨，去年同期库存为14.84万吨。据了解，库存较去年大幅提升主要还是受进口增长影响，2021年1—11月累计进口菜籽油同比增长16.8％。压榨利润亦处于低位，截至2022年1月5日，加拿大进口菜籽盘面榨利为亏损380元/吨，榨利偏低限制了远期买船的积极性。从比价上看，短期菜粕的强势也在一定程度上打压了菜油。

事实上，国内菜籽和菜油供应并不充裕。国内菜油进口利润依旧倒挂，供需双弱下，华东地区继续去库至21.38万吨。2021年前11个月，菜籽进口量229万吨，同比减少16.3％；菜籽油进口量207万吨，同比增加17.4％。“菜油短期持续走低更多源自抛储带来的情绪驱动，菜籽自身的供给缺口以及当前的基差、榨利结构限制了菜油下跌的空间，在菜油抛储总量尚未确定背景下，不宜过分杀跌。”王晨希说。

展望后市，傅博认为，从短期来看，下周将成为近期关键时间窗口。一方面，市场将关注CONAB和美国农业部对南美大豆产量的预估；另一方面，马来西亚洪水的影响也会逐渐消退，产量和出口情况会更加明确。预计油脂整体还是高位宽幅振荡走势。随着巴西大豆收割开始及东南亚雨季过去，油脂消费进入淡季，有回落的风险，将推动菜油更快达到合理估值水平。

在刘锦看来，短期抛储压力下，国内菜油承压下跌，但从长期来看，鉴于供给端尚未完成有效供给，菜油期价仍将保持高位振荡走势。

“从基本面上看，菜油尚不具备转势条件，加之本次抛储量有限，还不足以扭转国内供需偏紧局面。此次盘面重挫主要四市场情绪释放所致，2205合约下方支撑暂且看至11560元/吨，谨慎追跌。”陈哲表示。

本文源自期货日报

【收评】菜油日内上涨0.52% 机构称外部市场影响 油脂持续震荡

行情表现

8月29日	收盘价	当日涨跌幅	五日涨跌幅
菜油	9443.00元/吨	0.52%	3.3%

日内消息

中储粮网8月29日油脂公司大豆竞价销售实际成交59884吨 成交率100%

中储粮网8月29日油脂公司大豆竞价销售结果，实际成交59884吨，成交率100%。

品种基本面

据同花顺iFinD数据显示：

8月29日全国进口四级菜油均价现货价格报价9832.50元/吨，相较于期货主力价格（9443.00元/吨）升水389.50元/吨。

机构观点

华泰期货：外部市场影响 油脂持续震荡

昨日三大油脂价格冲高回落，上涨动力不足，三大油脂尾盘收跌。近期菜豆价差缩窄，豆油替代菜油没有优势，中秋备货启动之后，菜油需求也会增加，预计郑油短线震荡调整之后，仍有上涨动力。

菜油现货报价再次接近7000元/吨，现抗跌新常态

中国水产频道报道，众所周知，进入小满之后，我国农业生产也迎来重要的“三夏”阶段，即夏收、夏种、夏管的简称。“三夏”是一年中之一个大忙，从每年5月下旬开始，至6月中旬结束。近日，我国部分（遥感监测）科技团队参与的2018年度油菜籽测产数据显示，今年产量水平较去年略有增长，目前油菜作物生长状况总体平稳或良好，业内对于本年度国产非转基因油菜籽的产量水平持乐观预期。不过，尽管国内供应能力有所回升，中美两国贸易谈判取得阶段性的和解备忘成果，但是几乎没有影响我国植物油期货市场止跌反弹的筑底走势，尤其是郑商所菜籽油合约连续三个月保持突破上行的领涨走势。本周期间国产菜油现货报价局地甚至再次接近7000元/吨的重要整数关口，显现出“市场化”的新时代背景之下，我国菜油品种价格相对豆油、棕榈(5160, -2.00, -0.04%)油品种明显抗跌的新常态，当然品种间套利的商机也值得关注。

我国油菜种植业“三夏”高峰期临近，遥感监测数据显示产量稳中向好

众所周知，我国油菜籽可分为秋冬播油菜和春播油菜籽：前者一般10-11月份种植，来年5-6月份收割，包括省份主要有长江流域的江苏、浙江、安徽、江西、河南、湖北、湖南、重庆、四川、贵州、云南等省（区市），这些地区的菜籽收购时间是6月至9月；后者一般4-5月份种植，当年9-10月份收获，地区有内蒙古、青海、 *** 、陕西、甘肃和新疆等省（区市），这些地区的菜籽收购时间是在9月至2月。每年的5月中下旬至6月上中旬，我国长江流域的油菜作物将陆续进入鼓粒期和收获期，国产菜油批量上市要到6月中下旬之后。值得注意的是，中国国家气象局新近发布的作物生长报告显示，大部分主产区域的油菜籽已经进入成熟期，部分产区也转入绿熟期，极个别区域尚处于开花期。

近期在四川举行的行业研讨会上，部分业内人士和专家就中国菜籽实际产量的问题进行探讨，市场预期的产量与官方数据普遍相差甚远：业内普遍预计不高于520万吨，偏低在300万吨左右，并且由于种植收益预期下降、托市收购政策终结等多元因素的影响，湖北省已经退居国内油菜籽生产大省的榜首，四川省已经取而代之。本月JCI供需平衡表预计，2018/19年度我国油菜籽总产量在420万吨左右，较上年度减产逾一成；同时，当年度全国油菜籽消费量首次滑降至900万吨以内，进口油菜籽数量有望达到创纪录的460万吨，并且将首次超越国产非转基因油菜籽的供应量。

华盛顿会谈之后美豆演绎上升抛物线，郑商所菜油合约上升三角形态

今年5月份以来，中美两国旷日持久的贸易战风险陡然降温，短短十天的时候，两国 *** 层面的高官代表团分别在北京和华盛顿举行会谈，美国基金选择在重要“窗口期”大幅减持（目前“半仓”策略）在CBOT豆类期货期权上的净多头寸，提前释放出风险信号。上周末期间，中美 *** 在华盛顿发布“不打贸易战”的联合声明，此轮政策市红利戛然而止。

参见图表2清晰可知，郑商所菜油期货主力1807合约走出一轮反弹牛市行情，支撑位于今年春节前后的6200元/吨整数关口，直至4月9日大盘上探6900元/吨未果，随后转入振荡市并且围绕6700元/吨横盘整理为主。汇易网综合资讯认为，此轮我国菜油期现货行情的“牛市”特征背后，表明“市场化”新常态的产业转型背景。

综上所诉，JCI预计今年油菜籽产量依然徘徊于历史区间的低端水平，并且中国未来还将加快对美国大豆(3669, 3.00, 0.08%)、肉品等农产品进口的力度，国产菜籽加工主体将倾向于小机榨环节，相对于豆油、棕榈油价格易跌难大涨的运行基调，国产菜油无疑成为引领国内植物油市场的大咖，当然品种间套利的空间已经逐步显现。

油脂行情分化 宽幅震荡基调不变

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食用油开始下跌，是否走向熊途？强势美元决定的吗？

过去两年时间，食用油是比其他大宗商品都要牛的商品，像棕榈油从四千多，涨到了一万二千多，涨了三倍多，豆油从五千多，涨到一万二千多，菜油从六千多，涨到一万四千多，可以说是最近十几年都没有见过的大牛行情。但从上个月开始，食用油跟随其他品种都出现了大幅下跌，跌幅都不小，那么食用油品种，是否已经见顶，开始走向熊途了呢？

要说大宗商品走向，必须要考虑到过去两年多时间上涨的主要驱动因素，实际上大家也都知道，食用油总量其实并不少，驱动因素主要还是来自美元印钞，导致几乎所有的大宗商品价格上涨，无非是食用油价格的上涨伴随着全球粮食价格的上涨，使得上涨幅度比较大而已。那么在美元加息的背景之下，全球大宗商品价格的下跌将是一个显而易见的事，至于幅度会有多少，美元紧缩的强度如何，实际上就决定了大宗商品未来调整的深度。

一、美元能强多久？

今年以来，美元强势表现超出过去四十年，美元指数也屡创新高，虽然美国本土通胀仍旧持续，但并不影响美元的表现。当然这里面有构成美元指数的其他货币表现不佳的缘故，但美元的强势和其实际所面临的问题似乎并不一致，更像基本面和货币本身之间的背离，套用资本市场的说法，就是美元本身的强势可能是配发出货之前的强拉，力度强劲，似乎要将空头拉爆。但实际上已经是强弩之末，转折就在眼前了。

目前需要研究的是美元这样的强拉，还能维持多久？美国通胀指数达到8%以上，实际利率维持在负值，对于美国债务来说是非常有利的，但对于美国经济长远发展来说，可能会预示着美元信用的崩塌，美元价值的缩水。美元利率维持在1%附近，对于治理美国通胀基本上没有多少作用，即使上升到十年期国债水平3%，对于美国通胀治理仍旧是杯水车薪，解决不了实际问题。如果美国将利率水平提升到8%以上，对于通胀治理绝对是好事，但美国经济能否承受，美国债务会否爆掉，就是一件值得思考的事了。

也正是预期美国利率还会继续走高，美元才会不断回流美国，美元指数才能不断创出新高，当美元利率预期不在上升，美元回流也就不会在存在，美元指数也就开始逆转了。当前的问题在于，美元升值预期会持续多久？美国利率水平的上限是多少？如果是以控制通胀为目的，那么利率水平起码应该在两位数，才能逆转通胀预期，如果上限如此之高，那利率上调周期就不会太短，可美元利率敢调那么高么？

实际上美元利率上调，对于美国来说，本次开启加息周期，能否实现其目的，是存在很大的疑虑的，因为这次通胀在印钞之外，还存在产业链断裂导致供应不足的问题的，而加息之后，对于投资新增产能是有抑 *** 用的，一方面投资不足，另一方面又在抑制投资，怎么看都不像是能控制好的。

而如果美元控制通胀失败，强势美元的地位必然会松动，以美元计价的大宗商品价格会再次起飞。所以，美元加息的尽头，大宗商品价格都是上涨的，只有美元加息周期内，预计美元还能发挥其作用的情况，大宗商品价格才是下跌的。而目前美元加息周期才刚开始，正是美元最为强势的时候，未来两年时间，才是美元真正见分晓的时候。

二、供应链迷思

实际上农产品供应链大多掌握在国际四大粮商手里，粮食价格的高企看起来对四大粮商是有巨大好处的，但实际上粮食价格高企，会破坏掉四大粮商掌控的国际粮食供应链，反而从长期来看导致控制力的减弱，损害的是四大粮商的利益。

解释起来也很简单，就是粮食价格高企，将会驱动种植其他产品的土地，转头种植价格高企的粮食，冲击四大粮商把控的地位。这也是粮食价格上涨之后，会马上落下了，防止其他集团介入粮食生产，即使已经介入的，也要千方百计用低价排挤出市场。

所以我们就会看到这样一种情况，就是粮食在正常年份总是保持在比较低的价格上，只有偶尔供应出现巨大问题的情况下，才会有巨大的涨幅，但也会很快跌回正常年份的价格。从这个意义上来说，粮食价格从长期来看并不是上涨的，而是在通胀基础上平稳运行的，这次食用油价格的下跌有可能就是回归常态。

三、气候环境影响

粮食生产很大程度上是靠天吃饭的，天气的变化会影响当年的粮食生产和供应，这也是粮食减产并不可控的主要原因，所以有人说，粮食价格变化看供应，工业品原料看需求，粮食生产依赖于自然因素，而工业原料的生产多是人类自身投资的问题。而粮食需求基本上是固定的，每年增长幅度也并不会太大，但工业生产的需求就会变化很大，一种风尚兴起，就会导致需求的爆发式增长，工业生产的驱动力量就会很强。

但粮食的需求实际上变化不会太大，某种粮食的消耗量大，就会替代其他粮食消耗，正反抵消，不会有太大的变化。所以对粮食的投入越大，实际上产出效率并不会有多少，因为会替代其他产品的投入，这就使得粮食生产和投入只能维持在一种水平之上，事实是，只有 *** 提供补贴的情况下，粮食生产才会维持不断投入的状态。

这就使得，粮食生产总的投入是不足的，在面临气候环境变化的情况下，很容易产生生产水平的起伏，而像一些高附加值的农业产品就可以维持工业化生产，产出量也会非常高，比如说荷兰的花卉生产，就维持一种工业化生产方式，产量也非常巨大。但这种投入放在普通粮食生产方面就不具有比较优势，也难以产生大的经济效益。

所以，气候环境的变化就会对粮食生产有巨大大影响，对于食用油来说，中国维持每年上亿吨大豆的进口，是深受天气环境影响的国家了，而未来几年全球气候的变化自然也会影响这些产品的价格走势。

总的来说，食用油为代表的粮食价格走势，决定因素其实主要来自美元价值的重塑和气候环境的影响，对于四大粮商的垄断，实际上对粮食价格稳定是有作用的，其作用并非如人们所想的那样偏于负面。未来真正决定食用油价格走向的可能还是美元加息周期的影响，间或有气候环境的影响。

【收评】豆油日内下跌1.41% 机构称宏观因素影响 油脂表现强弱不同

行情表现

7月13日	收盘价	当日涨跌幅	五日涨跌幅
豆油	7958.00元/吨	-1.41%	-1.83%

日内消息

1、迈科期货：USDA月报利空，油脂跟随外盘回调

迈科期货分析指出，USDA夜间公布的供需月报显示，7月美国23/24年度大豆产量预期为43亿蒲式耳，期末库存预期为3亿蒲式耳，单产预期为52蒲式耳/英亩，数据均高于市场预期，报告解读为利空，受此影响，CBOT豆系短线纷纷下挫。受加拿大菜籽产区干旱及国内菜油库存下滑影响，菜油走势仍然偏强。近期市场围绕天气炒作展开博弈，单边波动风险加剧，继续关注产区天气变化。操作建议：跟随外盘回调，区间参考棕榈油7300-7600；豆油7900-8200；菜油9400-9700。

2、利多仍存 豆油偏强运行

据期货日报，最近一段时间，美国大豆产区土壤干燥，国内外豆油价格受到支撑，加之国内大中学校暑期来临，外出旅游就餐人群明显增多，豆油消费有所改善，令其价格受到支撑。7、8月仍处于豆油的消费淡季，但9月份以后，国内气温降低，加之节假日较为集中，豆油进入传统的消费旺季，价格将继续保持坚挺。并且，在厄尔尼诺状态下，远期棕榈油减产预期越发强烈，而澳大利亚菜籽亦受到干燥威胁，减产预期依旧较高。豆油对其他植物油的需求替代发生改观，从而将继续支持国内豆油市场，使其在较长时间内居于高位运行。

品种基本面

据同花顺iFinD数据显示：

7月13日各地区一级豆油现货价格报价8193.33元/吨，相较于期货主力价格（7958.00元/吨）升水235.33元/吨。

7月11日豆油港口库存录得78.00万吨，较上一交易日增加1.90万吨。

机构观点

华泰期货：宏观因素影响 油脂表现强弱不同

昨日油脂油料价格高位震荡，菜油相对偏强，继续领涨油脂，棕榈油和菜油略显疲软。国内方面，大豆压榨量下降，供应下降，但消费恢复不够理想，而且学校陆续放假，近期消费难有亮点。油厂豆一提货偏弱，库存有所累积，不过在盘面走稳且邻近区域基差由跌转稳的带动下，市场情绪转稳，现货7~8月货源有成交，贸易商继续回补之前空单，集团客户也有少量采购。整体看，因供应端利好，美豆中长期看涨，提振国内油脂市场。进入三季度，中秋、国庆两节备货也会带动豆油需求，预计豆油在短期回调后将会震荡偏强。

【收评】豆油日内下跌1.19% 机构称油脂震荡偏弱思路

行情表现

4月28日	收盘价	当日涨跌幅	五日涨跌幅
豆油	7468.00元/吨	-1.19%	-1.09%

品种基本面

据同花顺iFinD数据显示：

4月28日各地区一级豆油现货价格报价8213.33元/吨，相较于期货主力价格（7468.00元/吨）升水745.33元/吨。

4月25日豆油港口库存录得48.95万吨，较上一交易日增加1.55万吨。

机构观点

光大期货：油脂震荡偏弱思路

周四，BMD棕榈油创六个月更低位，因印尼放宽棕榈油国内市场义务（DMO）。印尼贸易部周四表示，5月起将把对棕榈油生产商的强制国内市场销售数量从目前的45万吨降至30万吨，意味着允许出口更多棕榈油。 *** 将把棕榈油出口比例从1：6收紧至1：4，但对其他一些食用油产品则放宽比例。国内方面，棕榈油期价跟随外盘下挫，创近两年低位。现货处于五一备货尾声，提货积极性高。期货下挫，终端成交下挫，市场表现疲软。资金情绪谨慎，市场静待节后交易。操作上， 震荡偏弱思路。

2023年9月13日油脂油料行情

【USDA：2023/24 年度美国大豆单产和产量下调 库存降至 8 年新低】美国农业部发布9月份供需报告，预计 2023/24年度美国大豆单产下调0.8 蒲/英亩至 50.1蒲/英亩，大豆种植面积小幅调高 10 万英亩至 8360 万英亩，但仍比上年的 8750万英亩减少 390 万英亩或 4.5%。大豆产量预测值调低至 41.46 亿蒲，低于上月预测的 42.05 亿蒲，比上年 42.76 亿蒲降低 3%。大豆出口目标调低至 17.90 亿蒲（4872 万吨），低于上月预测的 18.25 亿蒲（4967 万吨），比上年的 19.90亿蒲减少 2 亿蒲或 10.1%。2023/24 年度大豆期末库存缩减到 2.20 亿蒲，低于上月预测的 2.45 亿蒲，比上年减少 12%，创下 8 年来的更低水平。2023/24 年度美国大豆农场平均价格预计为 12.90 美元/蒲，比上月上调 0.20 美元/蒲。

【USDA：本年度和下一年度的中国大豆进口预期上调】美国农业部 9 月供需报告将 2022/23 年度（10 月至 9 月）中国大豆进口预期调高至创纪录的 1.02 亿吨，高于上月预测的1 亿吨。同时也将 2023/24 年度中国大豆进口预期调高到1 亿吨，高于上月预测的 9900 万吨。

【USDA：维持南美新豆产量预期不变】美国农业部 9 月供需报告维持对南美新豆产量预期不变，2023/24 年度巴西、阿根廷和巴拉圭大豆产量合计将达到 2.21亿吨，比 2022/23 年度的 1.90 亿吨提高 3095 万吨或者 16.3%。

【昨日国内豆油价格互有涨跌】9 月 12 日，大商所豆油期货价格下跌，其中主力 2401 合约收盘下跌 0.43%至 8274 元/吨。现货方面，国内沿海地区一级豆油市场报价集中在 8690～8860 元/吨，比前一日上涨 40～80 元/吨，周环比下跌140～160 元/吨。其中，华北地区报价 8690～8710 元/吨，华东地区 8720～8860元/吨，华南地区 8750～8820 元/吨。

【上周国内主要油厂豆油库存小幅下降】上周油厂开机率下调，双节前下游备货增多，豆油库存连续第五周小幅下降。监测显示，9 月 8 日，全国主要油厂豆油库存 88 万吨，周环比减少 3 万吨，月环比减少 8 万吨，同比增加 12 万吨。

【昨日国内菜油价格下跌】9 月 12 日，郑商所菜油期货价格收盘下跌，其中主力 2401 合约收盘下跌 0.84%至 8971 元/吨。现货方面，沿海地区三级菜油报价9070～9310 元/吨，比前一日下跌 100～120 元/吨，周环比下跌 290～380 元/吨。其中江苏南通报价 9210 元/吨，福建厦门报价 9150 元/吨，广东湛江报价 9220元/吨，广西防城港报价 9070 元/吨。

【菜豆油价差继续收窄】近期植物油期货价格高位回调，因国内豆油需求较好库存下滑，菜豆油价差继续收窄。9 月 12 日，菜豆油 2401 合约价差 697 元/吨，较上周缩小 191 元/吨，月环比缩小 405 元/吨，同比缩小 431 元/吨；2405 合约价差 944 元/吨，较上周缩小 128 元/吨。华东沿海地区菜豆油现货价差 380 元/吨，较上周缩小 250 元/吨，月环比缩小 400 元/吨，同比缩小 1700 元/吨。

【CBOT 大豆期价收盘下跌】9 月 12 日，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期价收盘下跌，其中基准期约收低 1.6%，创下三周来的更低水平。虽然中西部天气炎热干燥，但今年大豆单产仍将创下历史第五高。截至收盘，大豆期价下跌 12.50～22.50 美分/蒲式耳不等，其中 11 月期价收低 22.50 美分，报收 1346.50 美分/蒲式耳；1 月期价收低 12.75 美分，报收 1362.25 美分/蒲式耳。

【上周美国大豆优良率降低 1 个百分点 高于市场预期】美国农业部全国作物进展周报显示，截至 9 月 10 日（周日），美国大豆优良率为 52%，低于一周前的53%，也低于去年同期的 56%，但高于分析师预期的 51%。美国大豆落叶率为 31%，上周 16%，去年同期 20%，五年同期均值 25%。

【美国参与补贴项目的农户报告的大豆种植面积高于上月】美国农业部农场服务局（FSA）更新了美国种植户报告的 9 月份美国作物播种总面积。截至 9 月 1 日，参加 *** 补贴项目的农户报告称，大豆播种面积为 8272.4 万英亩，比 8 月份报告的面积高出 10.9 万英亩，比上年的 8652.9 万英亩减少 380.5 万英亩或 4.4%；未能种植的大豆面积为 47.1 万英亩，而上月报告为 45.9 万英亩。

【SECEX：9 月 1-11 日巴西大豆出口量为 207 万吨】巴西外贸秘书处（SECEX） 的数据显示，9 月 1-11 日巴西大豆出口 207 万吨，作为对比，去年 9 月全月出口 400 万吨。9 月迄今日均大豆出口 41.4 万吨，比去年 9 月的 19.1 万吨提高117.3%。大豆出口均价 514.8 美元/吨，比去年同期的 625.9 美元/吨下跌 17.8%。

【ABIOVE：2023 年巴西大豆出口量将达到 9900 万吨】巴西植物 *** 业协会（ABIOVE）表示，2023 年巴西大豆出口量将达到 9900 万吨，比上月预测高出 50万吨，因为中国需求强劲，大豆产量创纪录。ABIOVE 将 2023 年巴西大豆产量调高到创纪录的 1.573 亿吨，比上月预测值高出 30 万吨。作为对比，2022 年巴西大豆出口量为 7870 万吨，产量为 1.299 亿吨。ABIOVE 预计 2023 年巴西大豆压榨量为 5350 万吨，和上月预测持平，高于 2022 年的 5090 万吨。

【阿根廷实施第四轮优惠汇率之一周 大豆销量接近 100 万吨】布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，在 *** 实施第四轮大豆优惠汇率后的之一周，阿根廷农户销售大豆 95.1 万吨，远高于 8 月份最后一周近 24 万吨的销售量。阿根廷国内大豆价格上涨 25000 比索至 155000 比索/吨（443 美元/吨）以上。9 月 5 日，阿根廷 *** 公告，9 月份阿根廷出口商可以使用 25%的外汇收入来进口大豆，无需将这些美元兑换成比索。新的外汇优惠措施相当于大豆出口汇率为 455 比索兑 1 美元，高于官方的 350 比索。阿根廷农业部估计国内还有 800 万吨 2022/23 年度大豆库存。

【马来西亚棕榈油期价七连跌】9 月 12 日，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期价下跌，创下两个半月新低，在外部食用油市场下跌的拖累下走低。截至收盘，毛棕榈油期价下跌 25～40 令吉/吨，其中基准 2023 年 11 月合约毛棕榈油期价报收 3688 令吉/吨，较前一交易日下跌 25 令吉/吨或 0.67%。

【SPOMMA：9 月 1-10 日马来西亚棕榈油产量环比减少 6.7%】南马来西亚棕榈油公会（SPOMMA）数据显示，2023 年 9 月 1-10 日，马来西亚棕榈油产量环比减少6.70%。其中鲜果串单产环比减少 7.21%，出油率（OER）提高 0.10%。作为对比， 7 月和 8 月马来西亚棕榈油产量环比分别增长 7.4%和 8.3%。

【收评】豆油日内下跌3.88% 机构称市场供应宽松 油脂震荡下跌

行情表现

5月31日	收盘价	当日涨跌幅	五日涨跌幅
豆油	6780.00元/吨	-3.88%	-2.98%

日内消息

国家粮油信息中心：后期大豆将集中大量到港，豆油长期累库趋势不改

上周国内主要油厂豆油库存连续第二周回升。监测显示，5月26日，全国主要油厂豆油库存68万吨，周环比增加4万吨，月环比增加8万吨，比上年同期减少23万吨。上周大豆到港进度加快，油厂开机小幅回升，豆油库存继续累积。后期大豆将集中大量到港，豆油长期累库趋势不改。近期2309合约菜豆油价差已经由5月上旬的500多元/吨反弹至700元/吨上方，反映出市场对于未来豆油和菜油预期存在分化。5-7月大豆月均到港量预期超过1000万吨，开机率回升将大幅提高豆油供应和库存，价格面临较大压力；而6月份以后，菜籽进口预期减少，加之新年度美国农业部预计油菜籽产量持平略降，也对菜油价格起到支撑。(国家粮油信息中心)

品种基本面

据同花顺iFinD数据显示：

5月31日各地区一级豆油现货价格报价7275.00元/吨，相较于期货主力价格（6780.00元/吨）升水495.00元/吨。

5月30日豆油港口库存录得57.10万吨，较上一交易日增加3.95万吨。

机构观点

华泰期货：市场供应宽松 油脂震荡下跌

昨日期货盘面持续震荡，受宏观影响大宗商品普遍偏弱运行，豆油现货超跌后有所回弹，虽上周成交量较高，但因前期缺豆以及蒸汽等问题，产能逐步恢复，工厂以及贸易商补货时机较为合适，陆续成交，但终端成交有限，榨利尚可，预计基差还有小幅下调空间，目前豆油供需无亮点，预计豆油在目前国内外宏观经济偏弱的环境下偏弱震荡。叠加棕榈油终端消费弱势，基差下行。但周内进口利润转好，6-7月买船活跃，6月预计到港增加使得市场对后市信心不足。棕榈油虽有来自产地端的利多，但因为国内外宏观偏弱，棕榈油虽在三大油脂表现较强，但仍没大涨基础，预计区间震荡为主。菜籽油受MARS月报上调2023年欧盟油菜籽的单产预测到3.34吨/公顷，高于上月预测的3.31吨/公顷，高于去年单产，比五年均值高出8%。国内方面，终端市场需求有限是目前国内油脂更大的拖累，国内进口压榨菜油库存量为51.0万吨，目前菜油库存压力较大。预计菜油仍将继续弱势震荡。

午评：大面积飘红！菜油涨超3%，焦炭、白糖涨超2%

3月31日早盘收盘，国内期货主力合约大面积飘红，菜油涨超3%，焦炭、白糖涨超2%，甲醇、沪银、红枣、低硫燃料油（LU）、铁矿、沪锡、焦煤、硅铁、塑料、乙二醇（EG）涨超1%。跌幅方面，玻璃、淀粉、沪镍、菜粕跌超1%。

国内进口菜油沿海库存仍偏低，菜油2305盘面增仓走强

国内菜油2305盘面增仓走强，表现明显强于豆油及棕榈油，目前依旧保持偏强态势。一方面，近期国内两广一级菜油价格开始持平一级豆油（三级菜油更早之前价格已经低于一级豆油），市场关注的菜豆替代消费临界点出现。另一方面，近期国内大豆压榨量季节性偏低，豆油提货难度大，终端转而增加菜油提货以满足需求。整体来看，国内菜油中包装需求随着菜豆价差大跌有所恢复，但小包装领域替代需求据悉尚未恢复。但当前国内葵油、玉米油价格同样较低，对菜油对豆油消费的替代程度不宜太乐观。此外，OI2305合约临近交割前月，国内进口菜油沿海库存仍偏低，现货价格目前仍升水2305，油厂交割意愿也需关注。（新湖期货）

因为受到供应紧张的影响，ICE期糖劲升

据报道，周四，洲际交易所（ICE）的11号粗糖期货强劲上涨，其中基准合约收高3.34%。周四，伦敦白糖期货涨至10多年来的更高点，因为受到供应紧张的影响。粗糖期货继续远近倒挂，5月糖相对7月粗糖溢价0.46美分，表明近期供应紧张。印度、泰国、中国和欧盟等国的糖生产前景疲软，有助于提供基本面支持。欧盟糖产量预计下降，将会导致进口增加，2023/24年度欧盟甜菜种植面积将下降。在巴西中南地区，甘蔗收割工作已经开始，最终可能缓解供应紧张。嘉利高预计2023/24年度巴西糖产量达到3760万吨，创下历史次高纪录。周四，5月期糖成交量为116713手，上一交易日为102713手；空盘量为345494手，上一交易345494手。

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