都是做鸭，周黑鸭和绝味鸭脖，谁是鸭王？

作者/星空下的锅包肉

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的小鱼

鸭脖这个东西，吃不到想吃，吃到了想哭。

初入口，肉嫩香滑；再品，微生麻意；又品，辣味喷涌，直冲天灵；最后，嗦一嗦手指，含泪吃完。就是魔性。

更魔性的是，遍布大街小巷的绝味鸭脖门脸店，背后竟是一家市值约500亿的上市公司——绝味食品（603517）。不过，这条赛道上，绝味敢称之一，曾经的周黑鸭（HK1458）一定不服。

2017年以前，周黑鸭才是当之无愧的鸭王。2016年底，周黑鸭登陆港股，上市首日涨幅13.4%，市值达154.7亿港元。晚了4个月上市的绝味食品，首日市值不足百亿。

短短三年，吃货还是那群，不过江山已经易主。周黑鸭出道即巅峰，近三年，增速放缓，甚至出现了营收净利双降。绝味一骑绝尘，现在市值接近周黑鸭二倍，狂甩周黑鸭几条街。

昔日鸭王，怎么就掉队了？

市场普遍认为是周黑鸭渠道策略问题。周黑鸭1997年成立，坚持直营，全国开店1755家。而绝味2005年才成立，靠加盟，已开店1.24万家。所以大家清一色指责周黑鸭发展太慢。甚至周黑鸭自己也觉得是创一代太顽固，不懂变通。

于是，2019年，周黑鸭创一代们放权，然后学习绝味搞起了加盟。这个路子资本市场还是很认可的，之后股价一路上涨。

但是，事情真这么简单吗？加盟能成救命稻草吗？

一.稳还是快，无关胜负

周黑鸭当鸭王的年代，就说直营好。如今换绝味当鸭王，就吹捧加盟。不要盲目跟风，如果真能定胜负，那现在根本看不到另一种模式的存在。

大家都以为周黑鸭只做直营，但绝味加盟商这一套，周黑鸭早就搞过。

2004年同行靠加盟快速扩张。周黑鸭认为自家的鸭子更好吃，但没人家发展得快，很是不甘心。所以2006年周黑鸭也放开了11家加盟店。但结果，交给亲戚管理，假货漫天。

食品行业，最害怕食品安全出问题（想一想三鹿奶粉），吃了拉肚子的鸭脖，离退出市场也就不远了。迫不得已，最后周黑鸭把加盟店都高价收了上来，从此坚持做直营。

看到这可能有一个疑问，周黑鸭搞加盟不行，那为什么绝味的加盟店就做的好好的？

不可否认，其中有管理的原因。绝味能管好上万家加盟店，是本事。不过，在产品品质层面，基本一边倒的唱好周黑鸭，唱衰绝味。可见管的再好，加盟扩张对品质口碑还是有负面影响。

另外从盈利能力来看，在周黑鸭掉队之前的2017年，周黑鸭做直营，毛利率可达60%，净利率23%。而绝味做加盟，必然要给加盟商让利，毛利率35%，净利率13%。

直营发展慢，但是稳。加盟扩张快，但风险高。加盟能抢地盘，但直营赚钱。

直到今天，依然没人敢说，直营和加盟，哪个就绝对更胜一筹。周黑鸭当年花高价买到的教训，把加盟一棍子打死，是错了。但是把加盟推上神坛，同样是错。

直营VS加盟，无关胜负。可为何周黑鸭和绝味现在的业绩却天壤之别？

二.鸭王到底是怎么掉队的？

自2017年，周黑鸭盈利能力下降，营收停滞不前。

上表基本解释了毛/净利率下降的原因。首先，18-19年，单位成本明显提高。其次，销售费用占营业收入比重逐年上升。假设成本和销售费用不变，倒推18-19年，盈利能力其实还是稳中有增的。至于20年，搞起了加盟，让利之后，盈利能力必然会下降。

而18-19年成本上涨的原因，剔除行业共性因素，主要是这两年分别在河北、广东新设了两个加工厂，厂子的成本摊到了鸭脖的成本里。这其实不算什么坏事。

但销售费用的问题就比较严重了。占营收比重上升，翻译一下，就是同一个门店，产品卖得少了，却还要承担一样的费用。

对照营收数据更直观。17-19年周黑鸭营收几乎持平（2020年数据不具有可比性，周黑鸭是武汉特产，疫情之下都不敢吃武汉的鸭）。如果真是维稳，倒也罢了。可门店数一直在增加，单店收入严重下滑。

造成鸭脖难卖的原因，是没有行业壁垒，越来越多的竞争对手入局。当一家周黑鸭旁边，又开了绝味、煌上煌、久久丫、留夫鸭、以及占据整个卤味市场80%的杂牌小店儿……总有人被拐走。

所以周黑鸭掉队，不是败在直营，是败在竞争。

三.加盟，还能走多远？

周黑鸭在对手群殴下，败下阵了。同样的竞争环境,绝味为什么能越战越勇？

1.供应体系建设

绝味走加盟快速扩张的路线，必须保证鸭脖这种鲜货的配送时效。所以绝味到处建工厂，全国已有20个生产基地。而周黑鸭只有5个，且其中4个都是18年后新建的。

这就导致，绝味的配送半径短，配送时效高，运输成本低。

2.成本优势

规模效益显现后，绝味的平均成本是25元/千克，而周黑鸭，即便是下降后也要28元/千克。绝味基本都是加盟模式，成本越低，可以给加盟商让利的空间越大。而周黑鸭利润薄，即便学绝味做加盟，能让的利也薄。

假设终端售价、加盟商让利都相同，绝味毛利率34%，周黑鸭只能达到25%。那么搞起加盟之后，周黑鸭的实际盈利能力一定不如绝味。

3.加盟模式转嫁竞争风险

如果单店PK，绝味竞争不过周黑鸭。2020年绝味单店收入只有周黑鸭三分之一。但是加盟模式下，单店的成本费用都是加盟商自己承担。即使竞争继续加剧，销售额下降，影响的也是加盟商。

周黑鸭之所以自认渠道战略失误，就是瞅准了这一点。

竞争之下，周黑鸭单店收入已经严重下滑，但是单店费用不变，导致销售费用上涨，盈利下降。2020年销售费用已占营收45%，继续竞争下去，50%都挡不住。

而走加盟路线，给加盟商让利的空间就相当于是销售费用。只要固定让利比例，就能够维持盈利能力不再继续下滑。

如果看一下周黑鸭制定的加盟政策，会有一个惊奇的发现，给加盟商让利比例就是4-5成。意图非常明显，就是把销售费用固定在40%-50%，至于市场继续竞争的风险，转嫁给加盟商。而将要付出的代价，是终端不可控造成的品质和声誉下降。

但是，如果周黑鸭自己都快不赚钱了，加盟商怎么赚钱？不赚钱，那还有多少人愿意加入？加入以后又能坚持多久？

甚至不只是周黑鸭，绝味也面临同样的问题。加盟商现在愿意当冤大头，主要是还有利润空间，如果竞争持续加码，而绝味没有其他解决方案，比如推出更受欢迎的产品，或者降低成本，给加盟商更多的让利空间等，那么加盟商迟早会衰退。

四. 结语

虽然加盟模式有诸多问题，但仍然是周黑鸭的指望。因为竞争之下，周黑鸭的日子确实不太好过。其实此前周黑鸭也多次尝试自救。比如拓品类，进军小龙虾领域、推出不辣口味、山胡椒口味等，可惜销量乏力。

而加盟，应该是短期内最有效的办法了。表面看，加盟能够迅速扩大营收，实际上，又能转嫁竞争风险。但从根本上看，加盟没有解决问题，只是转嫁了问题。

后续摆在周黑鸭面前的，一要控加盟商品质；二要保加盟商生存。前者考验的是管理能力，后者可能需要周黑鸭进一步让利。长远来看，困难重重。

当然也有好的方面。绝味能做到较低成本，是因为工厂和门店遍布全国各地，摊薄了加工和运输成本。而周黑鸭走加盟扩店建厂这条路，也有望进一步降低成本。

另外，2020年，周黑鸭线上业务占比已达37%，而绝味只有0.74%。单看卤制品，周黑鸭甚至赢了百草味、良品铺子等主做线上休闲食品的品牌。

靠加盟，周黑鸭只能是跟在绝味 *** 后的小弟了。不过靠线上，或许还能弯道超车。

讲了半天鸭脖，最后问个问题，生的反义词是什么？一般人会想到“死”。但吃货不一样，会想到“熟”。

这就是吃货的力量。

鸭王掉队的原因，是市场用脚投票的结果。但绝味和周黑鸭未来能否存活，是吃货的舌头来决定的。

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，如熟悉谨慎。没有买卖就没有伤害。

一根鸭脖引燃千亿大战：绝味周黑鸭煌上煌谁是赢家？

文/ 余源

近年来，鸭脖成为风靡街头的美食，下班回家喝点啤酒配鸭脖，已经成为许多城市年轻人的新生活方式。

在这一风潮下，鸭脖引燃了上千亿的卤味市场，也支撑起三家上市公司——绝味食品、周黑鸭、煌上煌。由于产品类似，他们也被称为“鸭脖三兄弟”。

日前，三家公司陆续发布2020年财报，去年比拼结果得以揭晓，绝味食品继续稳坐冠军宝座，周黑鸭因营收净利不敌煌上煌被后者反超。

不过业内人士认为，目前行业市场容量巨大、集中度较低，区域品牌崛起、新生力量亦不容小觑，绝对的“王者”并未出现，新一轮比拼已经上演。

周黑鸭地位被动摇

近日，“鸭脖三兄弟”陆续发布2020年年报。

从年报数据来看，2020年绝味食品、周黑鸭、煌上煌全年营收分别为52.76亿元、21.82亿元和24.36亿元，净利分别为7.01亿元、1.51亿元、2.82亿元。

其中，煌上煌的业绩可谓最为“亮眼”。公司在2020年实现营收净利双增长，增长幅度分别是15.09%和28.04%。更重要的是，在过去的一年，煌上煌业绩首度超越周黑鸭，首度跃升行业第二位。

而地处武汉的周黑鸭，在去年疫情暴发后，一度关闭1000家门店，华中生产中心更是暂停生产活动长达49天，因此营收和净利双双下滑。

从整体规模的维度来看，绝味食品无论是营收还是净利润，相对其他两家都继续保持着“一骑绝尘”的态势。不过相较于往年，绝味食品净利润同比下降12.46%，这也是其2017年上市以来首次业绩负增长。

三巨头业绩出现分化的背后，则是门店数量上的巨大差距。

数据显示，截至2020年年底，绝味食品、煌上煌、周黑鸭的门店数量分别是12399家、4627家、1755家。

和君咨询合伙人、连锁经营负责人文志宏表示，之所以门店数量差距如此巨大，与周黑鸭坚持直营模式分不开。

在周黑鸭看来，无法掌握的加盟店潜藏着食品安全问题，而这是食品行业的更大危机，因此在2019年8月之前一直坚持直营。

然而如同硬币的正反面，直营模式也存在着诸多难以克服的劣势。在文志宏看来，直营模式下，虽然门店收入都归自己，但店面所有的费用都要自行承担，这也导致周黑鸭的经营费用率持续上行。资料显示，周黑鸭的销售费用率从2014年的20.73%上升至2019年的35.56%。

受自有资金制约，周黑鸭的门店扩张速度完全无法和绝味与煌上煌相比。2017-2019年三年间，绝味保持着每年1000家左右的门店扩张速度，煌上煌每年扩张200-400家门店。而周黑鸭每年仅扩张100-200家，在2019年仅扩张13家。

周黑鸭在逐渐改变其直营模式的短板。2019年8月，周黑鸭在中期报告中首次正式提出将利用特许经营模式。2019年11月，周黑鸭与铭和食品完成首批特许经营商签约，周黑鸭开启了加盟模式。

周黑鸭方面告诉中国新闻周刊，虽然有疫情影响，但公司仍然在2020年收到超过29000份特许经营的申请，全年开店数接近600家，超越公司既定目标。目前直营+特许已进驻全国25个省，151个城市。

行业格局尚不明朗

为何卤味企业如此热衷于跑马圈地？

文志宏指出，卤制品行业格局分散、产品同质化严重，规模化成为企业建立护城河的重要办法。“当企业规模达到一定程度之后，边际成本会降低，其中包括上下游的议价能力。同时，消费者的品牌认知也会随之提升。”

进入2021年，卤味三强的扩张进一步白热化。据周黑鸭方面透露，今年在保证开店质量的前提下加速开店，预计新增特许门店800-1000家。绝味食品和煌上煌也是不遑多让，开店目标分别是1700家与1400家。

不过即便拥有了如此多的门店，卤味三强却难言胜利。

目前我国零食市场正处于快速发展的早期成熟阶段，市场容量巨大。其中中国休闲卤制品市场2019年零售规模达1100亿元，同比增长20%，2020年零售额继续超千亿元。

虽然近年来发展迅速，但是整个卤味品类市场仍然是以小作坊经营模式为主，大大小小的品牌分食着市场份额，行业格局分散，头部品牌的格局也还远未固化。

数据显示，2020年中国休闲卤制品行业内前五大卤制品企业分别为绝味食品、周黑鸭、煌上煌、紫燕百味鸡及久久丫，市场份额合计占比仅19.23%。

北京商业经济学会常务副会长赖阳对中国新闻周刊分析，卤味虽然全国都有，但其实和烧烤一样，带有非常浓郁的地方特色，比如四川卤味重麻辣，湖北卤味重酱，酱味浓郁重口，而福建的卤味则鲜嫩微甜。因此，地域的口味差异使得很难有一家企业满足全国消费者的口味。但从另一个角度来看，地域之间人群消费喜好和卤制产品的差异越大，也意味着卤味品牌更容易形成差异化，有更多入局的机会。

因此，传统三巨头之外，越来越多的企业正在切入这一市场。其中，去年提交IPO申请的紫燕百味鸡，被认为有很大概率撼动当前“卤味三巨头”的格局。

资料显示，紫燕百味鸡定位为佐餐卤味，一年可卖出百味鸡多达1500万只，招牌夫妻肺片更是年售超7370吨，市场份额在3%左右。据上海证监局官网披露，上海紫燕食品股份有限公司已于去年7月14日同广发证券签署上市辅导协议，拟A股挂牌上市。

不仅如此，三只松鼠、良品铺子等综合类休闲零食电商品牌正在以线上领域为入口疯狂抢夺卤味市场。

线上成为下一片热土

长期以来，由于以鸭脖为代表的卤味食品，呈现出便利性、随机性、冲动性的消费特征，因此线下是卤制品消费的主要场景，占比高达63%，但增速正在不断放缓。

赖阳分析指出，凭借数量和高渗透率，连锁店成为卤味品牌更大的依仗，但是门店越多，随之而来的负担也就越大，同时加盟制度，也让品控、服务的难度大大增加，因此企业需要进行多元化渠道探索。

事实上，随着冷链物流的发展和食品工艺的改进，在保留口感和味道的前提下，卤制品保质期大大提高，也促进了线上的发展。天猫平台卤制品销量2020年较2019年大幅提升，平均增幅达40%，且大量客户年购买次数达6次以上，复购频次较高。

目前，线上已经成为众多品牌销售卤味的热门渠道。

数据显示，2020年良品铺子的肉类零食营收为20.10亿元，比上年增长9.23%，毛利率为31.50%；同期三只松鼠的肉制品营收为12.97亿元，比上年增加5.31%，毛利率为22.98。其营收与绝味、周黑鸭、煌上煌等相比，已经算是相当可观。而成立于2016年的卤味零食新品牌王小卤，凭借一款“虎皮凤爪”，快速占领鸡肉零食高地，仅在去年双11电商大促中，便拿下天猫鸡肉零食类目Top1，最终销售额超2000万元。

相比之下，过去多年来一直忙于布局线下的卤味巨头们，对线上销售却不那么重视。

2020年，煌上煌通过网上旗舰店、口碑、外卖等第三方销售平台实现线上交易额4.52亿元；周黑鸭网上渠道的收入为4.58亿元；而绝味食品线上销售额为3910万元。

在粉丝数量上，周黑鸭、煌上煌的京东平台粉丝数量分别为432万人、169万人，而绝味食品的官方旗舰店粉丝数量仅为1.2万人。

对于卤味市场未来发展，红餐网联合创始人樊宁表示，接下来，有四个发展方向值得关注：一是食品化方向，把卤味向线上零售拓展；二是在这两年兴起的夜经济消费场景中，卤味也有极大的发挥空间；三是占据强大的区域市场壁垒，割据一方、再图进取的发展战略；四是佐餐熟食方向。

食品产业分析师朱丹蓬则表示，从长远角度来看，品质的稳定、焕新以及场景的创新、服务体系的完善、客户黏性的提升这些方面是制胜的关键。

可以预见的是，成长期的千亿级休闲卤味市场远未到格局固化的阶段，未来谁更胜一筹，还需要时间来见证。

卤味连锁：千亿大市场，绝味鸭脖一骑绝尘，紫燕百味鸡厚积、爆发

（报告出品方/分析师：信达证券 马铮）

1. 赛道之别：路径大同，阶段有差

1.1. 均为千亿市场，佐餐集中度低

卤制品大行业市场规模近3000千亿，佐餐市场占比约60%。根据消费场景和产品定位的差 异，卤制品可进一步细分为佐餐卤制品和休闲卤制品。

据Frost&Sullivan数据显示，2020年中国卤制食品大行业市场规模约在2500-3100亿元，其中佐餐卤制品行业市场规模预计2020年为1631.69亿元，2020-2025年复合增长率预计为11.4%。休闲卤制品行业市场规模2020年预计为1235.1亿元，2015-2020年复合增长率为18.8%。

整体来看，佐餐卤制品的市场规模要略微大于休闲卤制品，但休闲卤制品的增速整体略大于佐餐卤制品。

竞争格局均为一超多强，佐餐卤制品格局更为分散，Top5市占率合计不足5%。

佐餐卤制品行业的参与者包括紫燕百味鸡、卤江南、廖记棒棒鸡、留夫鸭、九多肉多等，据 Frost&Sullivan数据显示，以2019年零售额的口径来看，其市占率分别为2.62%、0.48%、0.39%、0.34%、0.27%，一超多强竞争格局较为显著，行业Top5市占率合计不足5%，远低 于休闲卤制品行业的集中度（2020年Top5市占率约为20%）。

1.2. 佐餐阶段慢于休闲，集中度提升正当时

佐餐卤制品发展阶段慢于休闲卤味。

卤制品属于我国特色美食，历史悠久， *** 和使用可追溯至遥远的战国时期，具备深厚的消费积淀及饮食基础。

随着时代的发展，卤制品消费逐步由佐餐消费场景拓展至休闲消费场景。休闲卤制品自80年代至今顺着经济发展及食品工业化的进程迎来了快速的发展，大致可分为下列发展阶段：

20世纪80年代起步期：食品工业逐渐起步，江浙沪地区出现规模化企业。

这个阶段行业主要的经营形式以小作坊和路边摊为主，生产方式以人工炉灶为主，伴随着上游养殖业的发展，江浙沪地区逐步出现颇具规模的生产企业，但产品结构和口味均较为单一。

1990-2002年无序快速发展：行业百花齐放，区域品牌逐步兴起。

这一阶段，行业内企业数量快速增长，著名的武汉精武鸭脖一条街兴起于该阶段，知名卤制品品牌煌上煌、周黑鸭、久久丫均成立于这一阶段。企业聚焦区域内产品口味，产品结构和口味丰富度大幅提升，工艺技术也有所提升，区域品牌逐步兴起。

2002-2012年区域连锁扩张：标准化生产下，连锁品牌跑马圈地正当时。

随着上游规模化养殖、卤制工业化水平提升及物流配送的快速发展，连锁品牌快速进行区域扩张，绝味于2007年确立 *** 为主的运营模式，2012年末门店达5240家，煌上煌聚焦江西、福建、广东等市场，2011年末门店达1798家。

2012-至今行业发展分化：头部持续全国化扩张，竞争格局初显，规模效应进一步体现。

这一阶段，头部连锁品牌持续兴建产能，进行全国复制扩张，其中绝味基本实现门店全国化，煌上煌2016年进行渠道开拓改革，加快省外扩张，周黑鸭2019年放开加盟加速扩张，行业一超多强竞争格局显著。绝味领跑供应链端布局，供给端规模优势进一步体现。需求端，品牌意识崛起下，小作坊和夫妻老婆店生存空间进一步被挤压，行业发展呈现分化。

佐餐卤味处于区域连锁扩张阶段后期。

对比佐餐卤味和休闲卤味的发展阶段，佐餐发展历史长于休闲卤制品，但从门店数量来看，目前紫燕为佐餐卤味的领导品牌，门店超5000家，第二梯队品牌留夫鸭、窑鸡王、廖记棒棒鸡等门店近千家，发展阶段约等于休闲卤味2012年左右，整体佐餐卤味行业尚处于区域连锁扩张的阶段。

佐餐卤制品行业集中度提升正当时。

行业目前的经营模式主要包括小作坊及跨区域经营模式，整体仍以小作坊模式为主，对比两种经营模式，跨区域经营模式的企业在原材料采购、生产工艺及品牌知名度具备一定优势。

从需求端和供给端分析行业集中度的趋势，需求端，消费者品牌及品质意识的崛起有望提升头部品牌的市占率，供给端，头部企业在规模化采购及供应链体系端具备成本优势，采用加盟模式有望实现快速跑马圈地，预计进一步挤压小作坊的市场空间，加速行业市占率的集中。

细化到佐餐卤味赛道，当前正处于区域连锁向全国加速扩张的阶段，头部品牌紫燕经过多年省外的消费者培育，全国跑马圈地正当时，数据端，2020年紫燕在佐餐卤制品市场的市占率同比提升0.2pct至2.82%，侧面印证行业集中度提升的趋势。

供应链基础设施夯实，保障行业扩张加速。

卤制品的规模企业通常采用中央工厂的方式进行产品生产，全程“冷链”进行配送，冷链物流是影响食品安全的重要因素。

根据头豹研究院的数据显示，2020年，我国冷链物流行业市场规模将达到3604亿元，过去五年复合增长率达15%，冷藏车保有量也实现了快速的增长，2019年我国冷藏车保有量21.5万辆，同比增长20%。

对于行业头部品牌而言，国内冷链配送行业的快速发展有望延长佐餐卤制品的销售半径，进一步保障配送过程中的食品安全，为其快速扩张保驾护航，有望加速行业整合。

2. 属性之别：佐餐单店稳，休闲扩张快

2.1. 佐餐重产品培育，休闲重渠道可见

产品需求端消费属性存在差异，最终导致两家产品、品牌、渠道三架马车的驱动力不一样， 休闲卤制品偏渠道打造的可见性，佐餐产品驱动力预计会更强。

消费人群：

佐餐卤味主要定位凉菜、配菜等佐餐场景，消费人群覆盖小孩、中青年和老年基本全年龄段人群，通常由家庭主妇等关注日常生活饮食起居的人群购买。休闲卤味定位为非 正餐食用的休闲食品，消费目标人群主要为18-35岁的青年人群，消费场景多为出行旅游、 追剧、逛街等休闲场景。

消费特点：

由于佐餐卤味主要在正餐时作为凉菜或者配菜，消费频次更高，具备一定的饱腹 需求，更偏必需消费品，因此价格敏感度更高，消费者涵盖各个年龄层，更加注重本身菜品 的“鲜香”及口感层次，口味上区域性特点较为明显，产品上以鸡鸭整禽类、猪副、牛副等日 常餐桌饱腹感强的产品为主。

但对于休闲卤制品而言，更多为冲动性和即时性消费，价格敏感度较低，口味的“ *** 性”及“感知性”要更强，因而口味上通常更偏向于“麻辣”等具备一定成瘾性的特点，产品区域性特点较弱。并且休闲类产品不以饱腹感为核心目的，具备一定的社交属性，产品上聚焦鸭脖、鸭翅等“骨肉”产品。

消费属性导致门店消费逻辑差异，休闲食品偏渠道打造的可见性，佐餐更重产品驱动。

佐餐卤味更重本身产品的消费属性，而休闲卤味相比带有一定的社交属性，门店终端的微观表现上，两者存在“生客”及“熟客”的购买逻辑差异，佐餐卤味门店更重“复购率”，而休闲卤味门店更重“流量”，即休闲卤制品渠道的推动力更强，而佐餐卤味产品驱动力更强。

但是由于我国地域辽阔，饮食习惯差异较大，佐餐卤味从区域性向全国化扩张进行消费者培育需要更长的时间，我们认为这是为什么佐餐卤味发展阶段慢于休闲卤制品的重要原因之一。

2.2. 佐餐单店稳定性好，盈利能力不分伯仲

紫燕平均单店更高，产品粘性更强，门店的稳定性和持续性预计会更好。

从公司报表口径对比，紫燕加盟门店的单店收入约为66万元/家（按照6.5折拿货价估算，终端单店销售额约为102万/年），绝味的约为43万元/家（按照6折拿货价估算，终端单店销售额约为72万/年），平均来看紫燕的单店收入更高，预计主要系佐餐卤味的人均消费和复购率相对较高。

从上述佐餐与卤制品消费特点的对比分析来看，佐餐卤味消费者口味培育需要时间跨度更长，这也同时意味着产品的粘性相对更强，门店在盈利跑通后受到外部竞争者冲击时，稳定性和持续性预计相较好。

单店模型的盈利能力不存在显著的差异，紫燕的初始投资略高。

初始投资端，绝味的投资通常在10-15万之间，紫燕略高，在15-20万之间。

单店销售额端，根据上述分析，作为佐餐卤味，紫燕的人均消费略高，单店日均消费额目前处于更高的水平。

投资回收期均在12-24个月左右，净利润水平约在10%-15%，单店盈利能力整体不存在显著的差异。

3. 投石问路：绝味一骑绝尘，紫燕厚积爆发

3.1. 模式探索及消费者培育，紫燕历史扩张受限

佐餐卤制品门店终端标准化程度相对低。从门店终端的标准化来看，佐餐卤制品部分产品需 要店员进行切割和拌料等简单再加工，而休闲卤制品大多仅需要简单的袋装称重，佐餐卤制 品的门店终端的标准化程度相对较低。

但对比正新鸡排、蜜雪冰城等门店已突破万家的小吃茶饮业态，门店端店员需要进行裹粉、油炸、调制饮品等产品操作，紫燕门店标准化程度更高。

因而紫燕门店标准化低于绝味，这并非其门店扩张速度慢于绝味的核心原因，换言之，门店终端的标准化程度足以支撑紫燕门店向万店进发。

商业模式相似，模式探索为初期限制紫燕门店扩张速度的核心因素。

回顾绝味和紫燕的发展及门店扩张历程，紫燕品牌于1996年正式成立，约在2013-2014年正式放开加盟，在2016年调整加盟模式为“经销商-加盟门店”两级销售模式，导入内加盟。

相比绝味2005年在湖南开设之一家门店，2007年即确立“ *** 为主体”的运营模式，紫燕经过约15-20年的模式探索才最终放开加盟，对比休闲卤制品品牌周黑鸭在2019年放开加盟之前门店扩张增速疲软，放开加盟后门店扩张提速显著，我们认为紫燕在2015年之前门店平均扩张速度较慢主要受限于模式探索，佐餐卤制品标准化程度相对低是为客观直接原因。

紫燕产品消费者培育时间跨度相对长，门店扩张速度因此有所受限。

对于紫燕而言，产品属性为佐餐，偏必需品消费，口味培育时间跨度预计更长。紫燕于2003 年左右开始向华中扩张，铺路全国化，12年起重点扩张济南、南昌、广州等城市，但目前江浙沪皖四地门店仍占比约50%，对比2012年绝味的门店分布（2012年绝味门店数量突破5000家，与此时紫燕门店数量相当），区域间门店分布更为均衡，侧面反应紫燕的区域扩张进程慢于绝味，我们认为主要的原因在于不同区域扩张佐餐产品口味需要更长的时间跨度进行消费者培育。

3.2. 紫燕慢于绝味一阶段，加速扩张蓄势待发

渠道管控能力是限制门店快速复制至全国化的核心因素，紫燕区域加盟特点显著。

对比绝味和煌上煌的扩张历程，渠道管控能力和供应链建设是决定能否快速复制至全国化的核心因素，门店在3000家左右为一个较为明显的门槛。

渠道管控端，绝味目前共有3000多家加盟商，平均带店数3-4家，通过加委会等组织形式统一加盟商和公司利益，渠道管控能力冠绝行业。紫燕区域加盟特点更为明显，目前拥有110 家经销商，平均带店数40余家，差异原因主要在于紫燕内加盟是通过直营店转变的，经销商大部分为公司曾经销售部的员工，区域资源和门店管理上具备体系积累，外加盟商（非公司内部员工，外部加盟）目前占比约10-20%。

2018-2020年紫燕门店扩张速度加速明显，“大商制”下渠道管控瓶颈尚不明显，在单店模型盈利跑通下，省外市场经过多年培育的情况下，全国化加速扩张有望稳步推进。

紫燕上市募集资金加码产能，助力全国化扩张。

紫燕为了缓解产能瓶颈，此前对各区域生产基地进行了集中化整合，形成了目前以宁国、武汉、连云港、山东、重庆等 5 家工厂辐射全国的产能布局。

绝味采取“一个区域市场、一个生产基地、一条冷链配送链”的生产经营模式，截止2020年底，在全国区域布局21家生产基地（含2家在建），生产基地相比更为密集。

整体而言，两者在供应能力上不存在显著的差距，均可以实现当日或者次日配送到店，但绝 味工厂布局更为密集，配送效率预计更高，通过和被投企业实现共配，供应链的规模效应预 计更强。

产能端，紫燕近三年产能瓶颈较为明显，随着募投加码产能，预计进一步坚实供应链基础，保障全国化扩张。

绝味2021年计划通过非公开发行募集资金进行产能翻番建设，保障全国市场深耕，供应链的效率亦有望提升。

从门店数量、信息化建设、供应链搭建来看，紫燕整体发展阶段慢于绝味10余年。

结合行业发展曲线及内部企业发展路径，将卤味企业的发展划分为四个经典阶段：阶段1-产品品牌初创，产品驱动；阶段2-区域化扩张，渠道品牌推动；阶段3-全国化扩张，管理驱动；阶段4-构建平台，向外赋能。

绝味目前处于阶段3-4，外延赋能卤味大板块处于完成基本布局状态。对比之下，紫燕门店数量、供应链及信息化建设大体慢于绝味 10 年左右，整体处于阶段2-3，紫燕通过内部孵化了椒言椒语等其他细分卤味赛道品牌，整体尚处于产品品牌初创阶段。

紫燕门店扩张已蓄势待发，佐餐领导品牌万店可期。

那么，如何看待紫燕的未来发展？

通过上述的分析，我们认为，经过15-20余年省外市场的开拓培育，紫燕消费者培育在全国已具备深厚的积淀，放开加盟后门店扩张显著加速，渠道管控“区域大商”特点较为明显，垂直化管控下瓶颈尚不明显，供应链及信息化建设布局到位，对比绝味的发展经验，门店加速扩张已蓄势待发，万店可期。

4. 盈利水平：品类相关，禽类更高

4.1. 紫燕畜类产品占比高，毛利率相较低

紫燕产品以夫妻肺片及整禽类为主，绝味以鸭脖等禽类制品为主。佐餐卤味品类猪、牛等饱 腹感强的红肉制品占比高，休闲卤味品类鸭副、鸡副等禽类制品占比高。

具体到公司，绝味和紫燕产品结构存在较为明显的差异，紫燕明星大单品夫妻肺片占比34%左右，主要原材料为牛肉、牛肚等牛副产品，绝味以鸭脖等鸭副产品为主。

对比紫燕和绝味的毛利率，绝味目前的毛利率水平相对高，主要与绝味毛利率高的鸭脖等禽类制品占比高相关，紫燕的整禽类毛利率也显著高于夫妻肺片产品的毛利率，整体而言，绝味和紫燕毛利率水平的差异主要与禽类、蓄类产品结构占比直接相关，其中鸡鸭副等禽类制品毛利率相对高，牛副、猪副等畜类产品毛利率空间相对低。

禽、蓄类原料采购端的规模效应及议价能力不同，导致毛利率水平存在差异。

对比绝味和紫燕营业成本中原材料占比，均占比 80%以上，紫燕原材料成本占比略高于绝味 3-4%。

由于牛副、猪副等原材料作为传统餐桌产品，下游消费分布较为分散，而鸭脖、鸡副等原材料用于卤制品消费占比较高，休闲卤制品行业采购端整体议价能力更强，规模效应预计也更为明显。

对于整禽类而言，养殖周期低于牛、猪等畜类，供给端的弹性更强，下游需求端话语权相对高，拉长时间周期来看，禽类整体的采购价格波动也更小。

4.2. 紫燕原材料价值量高，净利率水平相对低

紫燕和绝味产品价值链分配存在差异。根据2019年报的数据（2020年存在疫情的非经常性 影响）对紫燕和绝味产品和价值链进行分拆，经销商的毛利率分别按照绝味40%，紫燕35% 进行测算。

对比之下，紫燕原材料的价值量相对高，制造费用占比相对低，人工费用占比相对高，预计紫燕目前的标准化生产水平低于绝味，三费端，两者的管理费用率和研发费用率相差无几，但是紫燕的营销费用率低于绝味，这也与我们之前所分析的佐餐更重产品推力的分析逻辑一致。

公司利润率上，由于目前紫燕原材料价值量较高，对于净利率有所挤压，整体呈现较低的水平，运输费端由于目前紫燕的供应链体系成熟度及规模不如绝味的高，费用率水平高于绝味。

紫燕净利率相对低，受原材料价格影响较大。

横向对比紫燕、绝味、煌上煌、周黑鸭等卤制品上市企业，紫燕净利率相对低，受原材料价格影响大，2020年紫燕主要原材料采购价格降低，带动同年净利率提升显著，这与上述我们拆分紫燕产品价值量得出紫燕原材料占比相对大的分析结论相一致。

近年紫燕资产周转率与负债率均高于可比企业，主要系紫燕存货较少，周转较快。

5. 风险因素

食品安全风险。

小作坊运营模式仍是行业内主要的经营模式，但其在品质管控端差强人意，若爆发食品安全风险，将对整个行业形象产生负面影响。

连锁门店管理瓶颈。

行业内连锁企业处于快速开拓阶段，对于行业内企业渠道管控要求有所提升，管理半径限制下，对行业内头部连锁企业加速扩张将造成限制。

渠道变迁。

行业内运营企业仍以终端门店为主要渠道，社区团购等新兴线上渠道引流明显，渠道变迁导致的人流量迁移将对行业产生负面影响。

原材料涨价风险。

行业产品价值量中原材料占比较高，若原材料价格大幅上涨，将稀释行业盈利能力。

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久久丫投资3.5亿武汉建厂，直逼周黑鸭老巢

如果你是一位美食爱好者，那你一定清楚，市面上知名的卤制品牌久久丫和周黑鸭旗下售卖的产品，是略有重叠的。比如久久丫卖鸭锁骨，周黑鸭也有鸭锁骨，久久丫有鸭脖，周黑鸭也有......只是他们的“出生地”一个位于长江三角洲的浙江，一个位于华中区的武汉。

近日，每经小编（微信号：nbdnews）从武汉东西湖区人民 *** 网站获悉，久久丫所在的浙江顶誉食品有限公司（以下简称“浙江顶誉”）将在武汉建立“酱卤类肉制品”生产基地及华中区域总部，产品主要供应华中地区。

看来，久久丫是要与周黑鸭上演一场抢占市场大战。

"久久丫"要在武汉建区域总部

根据武汉东西湖区人民 *** 网站公告显示，浙江顶誉是一家专门从事酱卤类肉制品、豆制品和水产品加工生产和销售的连锁经营企业，拥有“久久丫”、“留夫鸭”和“玩儿”等知名品牌，在上海、北京、广州和成都共有6家生产销售公司和基地，产品主要供应长三角、珠三角、北京、成都及周边地区，拥有直营和加盟门店近1000家，年产值近16亿元，缴纳税收7800多万元。

其中的久久丫品牌创建于2002年，包含鸭脖，鸭翅，鸭舌，鸭掌，鸭肠，锁骨，豆干，毛豆等酱卤类肉制品、卤制豆制品。

这次的项目总投资3.5亿元，占地108亩，产品主要供应华中地区，预计投产后五年内年产值达12亿元，纳税5700万元。

据北京商报消息，业内人士分析指出，久久丫在武汉建厂意图明显，主要是为了抢占华中市场份额，同时，也将与以武汉为大本营的周黑鸭开打“近身战”。

公开资料显示，久久丫创始人顾青曾是中国饮用水品牌乐百氏的营销人员，后被委任到湖北区任总经理。2002年，顾青辞职创业，将武汉精武路上的鸭脖带入华东，在上海市长宁区中山西路开了之一家久久丫门店。早在2006年，久久丫还处于发展初期，当时顾青看中了德国世界杯这个契机，与央视世界杯栏目冠名商青岛啤酒合作，进行联合营销。打出了“看世界杯、喝青岛啤酒、啃久久丫”的口号，大幅提振销售。

图片来源：久久丫官网截图

相关数据显示，受益成功营销战略，久久丫在全国一口气开设了300家24小时店，销量翻了一番。2005-2007年，久久丫门店数量以100%的规模增长。2009年，久久丫的自营连锁店达到1000多家。

但近几年，久久丫似乎放缓了步伐。从现在的卤味市场来看，卤味界三足鼎立格局已然成型，周黑鸭、煌上煌、绝味鸭脖3家企业也已成为市场的之一梯队成员。

本土“周黑鸭”腹地受敌

周黑鸭，全称湖北周黑鸭管理有限公司，是一家专业从事鸭类、鹅类、鸭副产品和素食产品等熟卤制品生产的品牌企业，其前身为“武汉世纪周黑鸭食品有限公司”。

图片来源：周黑鸭官网截图

据周黑鸭2017年中报显示，2017年上半年，"周黑鸭"的自营门店总数达到892间，覆盖中国13个省份及直辖市内47个城市。地理上，华中地区持续保持主要地区市场地位，但其收益占比持续下降，而其余地区（尤其是华东地区）呈现稳健增长，所以带来总收益不断增加。

在营收方面，周黑鸭2017年上半年的13.65亿元高于2016年同期的12.17亿元，毛利由2016年同期的8.71亿元上升到2017年的9.85亿元。

其中，华东市场的营收由2016年同期的1.01亿元大幅上涨到2017年的1.59亿。

值得关注的是，华东市场一直都是久久丫主场，由此不难看出，面对周黑鸭的强势扩张，久久丫在武汉建厂也是一场“深入敌军腹地”的反击。未来随着"久久丫"武汉生产厂的建成，两家公司势必将在华中市场展开新一轮肉搏战。

卤制食品市场巨大

休闲卤制食品一直以来都深受我国消费者喜爱。

据中国产业信息网报道，数据显示，2015年我国休闲卤制食品市场规模为521亿元，2010-2015年其市场规模的CAGR（年复合增长率）为17.6%，为休闲食品中增速最快的品类。随着冷链物流的发展和人民生活水平的提高，预计2020年我国休闲卤制食品市场规模将达到1235亿元。目前，消费人群主要是青年人。

而在这一市场背景下，越来越多的卤味品牌涌入。

图片来源：某电商网站截图

除了传统的鸭脖三巨头外，一些新兴的卤味品牌甚至卤味餐饮品牌也在加码这一市场，并且不少品牌都受到了资本的热捧。

据北京商报消息，中国食品产业研究院研究员朱丹蓬认为，作为鸭脖的发源地，在武汉建厂可以起到标杆性作用，久久丫也借此证明了品牌原产地的标志和品牌发展的决心。但相对于久久丫的直营+特许加盟模式，周黑鸭采用的直营模式在产品利润更大化和食品安全方面则有更好的把控。

图片来源：视觉中国

也有业内人士认为，久久丫严格控制特许加盟商的数量，这也体现出不同品牌对经营思路的不同理解，品牌之间的竞争也是经营模式和经营策略的对决。如何把高标准与品牌发展的速度、规模以及理念相结合，则是久久丫未来需要解决的问题。

每经编辑 汤亚文

每日经济新闻综合北京商报、中国产业信息网、百度百科、武汉东西湖区人民 *** 等。

食安问题被多次曝光 绝味鸭脖“有点脏”

截至日前，包括煌上煌、周黑鸭、绝味食品在内的休闲卤味食品上市公司2018年年报全部披露完毕，南都记者梳理年报发现，与其他两家竞争对手营收及净利润双双录得双位数增长相比，周黑鸭去年首次出现营收及净利润增速放缓。

另外，行业前景向好，上市公司业绩普遍向好，但休闲卤味行业还藏着食品安全这一深雷。近9年来，据不完全统计,绝味食品的食品安全问题曝光次数最多。

A

周黑鸭上市以来

首现营收增速放缓

南都记者查阅年报发现，三家卤味上市公司中，2018年营收额更高的是绝味食品，更低的则是老牌卤味上市企业———煌上煌，两家公司营收均出现双位数增长，仅周黑鸭营收出现-1.20%增长，而这是周黑鸭上市以来首次出现营收增速放缓。

周黑鸭2018年年报解释称，营收减少的主要原因是市场竞争加剧，令线上渠道的收益减少人民币0.41亿元，来自分销商的收益则减少人民币0.23亿元。

不仅营收出现负增长，净利润增速方面，周黑鸭也出现大幅放缓，且是上市以来首次出现下滑。在竞争对手绝味食品、煌上煌均出现双位数超20%增速的同时，周黑鸭却出现了27.3%的负增长。要知道，在2016年，周黑鸭的净利润增幅高达28.8%，才两年，净利润就出现负增长。

南都记者注意到，周黑鸭在其2018年报中，对除税前溢利猛跌27.3个百分点有多个解释，周黑鸭认为，2018年因市场竞争加剧，其线上渠道的收益减少了约12.1%。另外周黑鸭还指出，由于原材料(包括包装材料)成本增加及设备、设施和公用设备的折旧增加等原因，其销售成本增加约7.5%。另外，其与深圳市天图投资管理股份有限公司的两家附属公司共同成立的深圳市天图兴南投资合伙企业，因前期相关管理成本开支形成730万元的亏损，而其拥有该公司50%股权，分担了此次亏损。

B

绝味食品被曝光

食安问题次数最多

除了周黑鸭，煌上煌、绝味食品业绩均表现不俗，另一组也从一个侧面佐证该行业近年的发展情况：2010年以来，我国品牌休闲卤制食品迅速增长，预计2020年能够实现855亿元的销售额，年平均复合增长率达到130.7%。

虽然企业业绩向好、行业快速发展，但南都记者发现，食品安全依然是卤味食品行业的“雷”。南都记者查阅资料发现，三家卤味上市企业中就有两家曾卷入严重的群体性食物中毒事件，2004年6月22日一天就出现两起因食用煌上煌卤制品引起的群体性食物中毒，波及人员超250人，还被官方通报。另外在2010年国庆节期间爆出，绝味鸭脖武汉一家加盟店所售产品因储存设备不合格、大肠杆菌超标引起40余人食物中毒，其中还包括两名孕妇。

南都记者梳理自2010年以来媒体曝光的卤味食品行业食品安全事件发现，围绕卤制品的问题主要体现在，生产环节不规范(包括工作人员没有健康证、不规范售卖临期食品)、生产环境恶劣等方面，而抽检过程中发现最多的问题是大肠杆菌超标，据悉，肠菌群超标可能由于产品受到了来自原料、包材、人员、设备等方面的污染，或产品储运条件不当。

从上述记者梳理资料的不完全统计所得，被披露食品安全问题的三家企业中，绝味食品上榜次数最多，此次统计的7次卤味食品安全事件中，绝味食品就出现其中5起，不仅出现在媒体暗访，还出现在官方抽查不合格名单中，甚至食品中毒 *** 也有它的份。

南都记者看到，无论是绝味食品还是周黑鸭，在其招股书中，都曾将“食品安全风险”列为公司之一风险要素。其中绝味表示，食品安全问题的发生无论是对企业的品牌还是经营业绩都会产生较大冲击，未来公司将进一步细化食品安全控制，更大限度保障食品安全。而煌上煌在2012年公布的长达306页的招股书，因无一页表示自身有食品安全问题，尤其是只字未提“南昌6·22食物中毒事件”，被媒体当时公开指责。

链接

卤味上市企业食品安全事件梳理(不完全统计)

1、2019年3·15期间，江西媒体曝光了江西南昌门店运营中擅自试用无健康证应聘新人及不规范售卖产品、不规范清洁和使用售卖设备、不规范记录营业日志等问题，其中，周黑鸭门店员工处理临期食品时，因部分食品超过公司规定的销售时间，无法输入条码卖出，竟然用其他符合销售标准的条码代替扫描后，出售临期产品。

2、绝味食品在2017年3月6日发布的招股说明书披露，从2013年至2016年9月，绝味门店共有126次抽查存在问题。

3、2015年10月，有媒体暗访“绝味鸭脖”南昌生产基地和门店时发现：有员工不戴口罩徒手操作，掉在地上的鸭爪捡起继续加工；一门店更是将菜碟放厕所蹲便器上冲洗。有员工偷吃食物又放回包装，工作服都是要脏到“看不下去才洗”，环境肮脏不堪，苍蝇蚊子满天飞。

4、2013年9月，央视报道北京市场卤制品的抽检结果，绝味鸭脖、久久丫被检出大肠杆菌数量超标。

5、2013年，广州市工商局网站公布绝味食品全资子公司湛江阿翔食品厂(现更名为湛江阿翔食品有限公司)生产的绝味鸭脖、五香鸭脖、麻辣鸭头等三种产品均为不合格食品。

6、2011年12月，深圳市市场监督管理局官方网站公布鸭脖的检测结果，熟制鸭脖抽检合格率57.8%，不合格项目主要为大肠菌群和菌落总数超标，不合格的产品中，包括“煌上煌”“绝味”“周黑鸭”等知名品牌。尤其是绝味鸭脖，涉及的门店数目众多，个别门店的绝味鸭脖大肠菌群超出标准160倍。

7、煌上煌被东莞市质监局在2010年1季度的抽样检查中，检出不合格产品，原因是大肠杆菌超标。

采写：南都记者黄芳芳实习生钱小莉马文琪

食饮财经观察 | 梳理完绝味食品投资版图发现 鸭脖一哥的“美食帝国梦”恐难实现

封面新闻记者 韩建文

近日，在食品行业有一条消息备受关注，特别在股市中的反应非常强烈。该条消息让这家国内“鸭脖一哥”的股票出现大跳水，当天暴跌8.22%，次日暴跌3.30%，截至3月10日，跌势仍未有停止迹象，这家公司就是国内卤味巨头之一的绝味食品股份有限公司（以下简称“绝味食品”）。

3月7日，绝味食品在上海证券交易所网站发布《关于授权公司管理层启动公司境外发行股份（H 股）并在香港联合交易所有限公司上市相关筹备工作的提示性公告》，称其为加快公司的国际化战略，增强公司的境外融资能力，进一步提高公司的资本实力和综合竞争力，根据公司总体发展战略及运营需要，公司拟在境外发行股份（H 股）并在香港联合交易所有限公司上市，公司董事会授权公司管理层启动 H 股上市的前期筹备工作。绝味食品一旦在港股上市，意味着卤味界将诞生之一家“A+H”的企业，然而连日的股市表现说明了资本市场似乎并不看好。

净利润大跳水

计划赴港上市为圈钱？

资本市场表现消极情绪，不少人猜测与绝味食品在1月底公布的2022年度业绩预告有关。预告称，绝味食品2022 年度实现营业收入预计66亿元至68亿元，较上年同期营业收入同比上升 0.78%至3.83%；2022年度实现归属于上市公司股东的净利润预计为：22000万元至26000万元，与上年同期相比，同比下降73.49%至77.57%。

绝味食品2022年度业绩预告

营业收入微涨，但净利润下跌超7成。对此，绝味食品表示，其主营业务业绩变动有以下几个原因：首先，2022年受新冠疫情影响，部分工厂及门店暂停生产与营业；同时，公司加大对加盟商的支持力度，导致销售费用增加较大；其次，原材料成本上涨幅度较大，造成对毛利率的负面影响；此外，公司本期投资收益也明显减少。

从近日绝味食品的股价走势图中可以看出，3月7日前，其股票交易日均在6万手左右，成交额在4亿元上下；而到了3月7日，交易达到24.18万手，是此前4倍，单日成交额也高达11.4亿，显然里面的大资金在砸盘出逃。

绝味食品近日股价波动图

在利润大幅下降的现实前，绝味食品依然选择去估值较低、流动性较差的港股，这让一些投资人直言，“绝味食品司马昭之心，以国际化之名，本意还是要拓展一个新的融资渠道圈钱。”事实上，在去年12月，绝味食品才进行过一次非公开发行募股，实际发行数量为22608006股，发行价格52.21元/股，募集资金净额近11.61亿元。据悉，这次再融资募集到的资金将用于绝味食品“广东阿华食品有限责任公司年产65700 吨卤制肉制品及副产品加工建设项目”、“广西阿秀食品有限责任公司年产25000吨卤制肉制品及副产品加工建设项目”。这段时间绝味食品明显向股市“要钱”的意图让人不禁猜测，究竟是绝味食品为满足过大产能需求，有效解决其产能瓶颈问题，还是只是在玩一场资本游戏，来缓解其资金压力。无论怎样，如果绝味食品“A+H”的成就真的达成，那必定为企业带来丰富融资渠道，对提高知名度和影响力有积极作用，但以目前绝味食品的现状而言，能否打动投资人，还需打一个问号。

食品界的“腾讯”

投资构建美食生态圈

成立于2005年的绝味食品，总部位于湖南长沙，一直以来专注休闲卤制食品的开发、生产和销售。十几年来，绝味食品保持“以直营连锁为引导、 *** 为主体”的策略疯狂开店，截至2022年6月，绝味食品在中国大陆地区门店总数达14921家（不含港澳台及海外市场），用最短时间成为了行业龙头。

然而，绝味食品的市占率却不太理想。《中国餐饮发展报告2022》数据显示，卤味食品赛道前五名品牌市场占有率仅占20%左右。其中，绝味食品占8.6%、周黑鸭占4.6%、紫燕百味鸡占3%、煌上煌占2.8%、久久丫占1.3%。同时，休闲卤味市场的产品花样百出，不少企业从原料选择、产品研发、技术创新等方面做强差异化，竞争十分激烈，如果绝味食品继续只专注于加盟开店则很难继续做大做强。

于是，绝味食品提出了“深耕鸭脖主业，构建美食生态”的战略方针。事实上，这里的“构建美食生态”就是对外投资。日前，绝味食品通过投资者关系平台解释，“绝味食品公司通过全资控股的深圳网聚投资有限责任公司，与外部专业投资机构合作，重点围绕卤味、特色味型调味品、轻餐饮等与公司核心战略密切相关的产业赛道进行投资，探索布局公司未来“第二、第三增长曲线”，最终实现‘构建美食生态’的目标。”

记者通过天眼查发现，以上提到的深圳网聚投资有限责任公司（以下简称“网聚投资”）成立于2014年，注册资本8亿元，确为绝味食品100%控股。其对外投资项目共计33项，主要涉及卤味、食品调味品、连锁餐饮和产业链上下游企业。

绝味食品部分投资情况

据不完全统计，绝味食品对外投资在卤味领域有江苏卤江南食品有限公司（卤江南手撕鸡）、武汉零点绿色食品股份有限公司（精武鸭脖）、江苏满贯食品有限公司（阿满百香鸡），四川廖记投资有限公司（廖记棒棒鸡）等；食品调味品领域有郑州千味央厨食品股份有限公司、幺麻子食品股份有限公司（幺麻子藤椒油）等；连锁餐饮领域有福建淳百味餐饮发展有限公司（淳百味沙县小吃）、江苏和府餐饮管理有限公司（和府捞面）等；物流与供应链领域有江西阿南物流有限公司、徐州市美鑫食品有限公司、深圳市餐北斗供应链管理有限公司等。另外，绝味食品还通过参与设立投资基金，变身有限合伙人，和湖南肆壹伍、成都新津肆壹伍、宁波番茄叁号等股权投资与基金投资合伙企业合作，借助外部力量筛选种子企业，王家渡、盛香亭、巴奴火锅、酱骨头、书亦烧仙草、蒸浏记等耳熟能详的餐饮企业都有绝味食品的影子。

值得关注的是，在绝味食品的对外投资中，不乏正在资本市场冲刺的企业，如幺麻子，3月3日其IPO已被正式受理；而千味央厨作为A股主板首家餐饮供应链企业，在2021年9月成功在深圳交易所上市。这些企业在股权结构上，势必和绝味食品产生更为紧密的关联。综上，绝味食品在食品行业和相关上下游的渗透，其实已经达到一定程度，从曾经的实现自内向型服务向开放型对外服务转变，不得不说绝味食品很像食品餐饮界的“腾讯”，投资与其主业实现协同发展的企业，从而成为国内连锁餐饮和食品行业幕后一股强大且隐秘的资本。

投资收益下跌

产品卖不动隐忧浮现

绝味食品正构建着属于其独特的“美食资本帝国”，然而这条路并不好走。根据绝味食品对外公布的报告，2022年1-3月，其投资收益为-16907304.55元，损失是2021年同期的2.69倍；到了年中，2022年1-6月，其投资收益为-48488100.97元，损失是2021年同期的12.15倍；再过3个月，2022年1-9月，其投资收益为-58147650.97元，损失与2021年同期差值近3.26亿元。受过去几年新冠疫情影响，餐饮行业遭遇重创，投资与主业相关的企业是典型“一荣俱荣一损俱损”的买卖，所以投资收益下跌也就在意料之中。事实上，投资收益下跌只是绝味食品目前面临的困境之一。针对其鸭脖主业就有一系列需要绝味食品高度关注的问题，最直接的表现就是鸭脖卖不动了。

之一是价格问题。公开数据显示，2021年周黑鸭的鸭脖和鸭爪价格分别为64元/500克和78元/500克；同规格下，绝味食品的单价分别为40元和55元，煌上煌的单价分别为54元和60元。到2022年初，绝味食品宣布部分产品提价5%，2022年7月再次宣布提价，涉及鸭掌、鱿鱼、凤爪等产品，提价平均幅度为7%至10%。鸭脖啃不起了，势必会影响消费者的购买需求，不少鸭脖爱好者表示高攀不起，而且按照网上 *** 教程自己做鸭脖，量大省钱，岂不是更好选择。

第二是产品竞争问题。卤制品行业的竞争非常激烈，先不说“三巨头”绝味、周黑鸭、煌上煌三者之间的较量，近年随着消费新趋势的出现，卤味零食异军突起，天眼查信息显示，目前卤味零食品牌王小卤已获得B轮融资；辣么卤力完成天使轮融资；卤味觉醒完成A轮融资。此外，良品铺子、三只松鼠、百草味等休闲食品品牌也纷纷布局卤味零食。新消费环境下更迎合年轻人需求的卤味品牌崛起，他们提供着新产品、新口味、新体验，这对绝味食品来说一定是不小的挑战。

第三是食品安全问题。以加盟为主导的食饮品牌，食品安全是消费者最关心的问题之一。截至3月10日，新浪旗下消费者服务平台“黑猫投诉”显示，绝味鸭脖的投诉量为512条，远超周黑鸭的440条和煌上煌的89条，涉及问题包括食物变质、出现异物、服务体验差、营销活动异常等。

黑猫投诉截图

打铁还需自身硬。当国内市场还需要好好经营的时候，同时面临净利润大幅缩水，投资收益剧烈下跌的现实，绝味食品在此时宣布推进海外市场的建设，这无疑会引起市场的强烈反应。如果相关问题得不到解决，绝味食品的“美食帝国梦”恐难实现。

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食安问题被多次曝光 这家的鸭脖“有点脏”

绝味鸭脖是哪里的品牌 绝味鸭脖都有什么食品

绝味鸭脖是比较常见的一种熟食店，它主要是卖鸭肉制品，那绝味鸭脖是哪里的品牌?绝味鸭脖都有什么食品?绝味鸭脖味道麻、辣、鲜、香，非常的好吃，并且绝味的美食尤以辣感而著名。它是武汉的品牌哦!来一起看看吧!

绝味鸭脖是哪里的品牌

绝味鸭脖1999年绝味之一家原始销售店在武汉正式开始营业，所以绝味鸭脖的发源地是武汉。

但是它的总部现在在湖南长沙。

绝味鸭脖隶属于长沙绝味轩企业管理有限公司，以休闲食品的连锁经营为核心，下辖19家子公司。绝味鸭脖秉承总公司的经营理念——发展个性、规范管理、诚信经营，至今，绝味鸭脖加盟店已在全国发展至3000余家，这一数字还在持续增长。

据了解，长沙绝味轩企业管理有限公司率先在散装食品生产企业中实行QS质量认证，同时还通过了国家“QEO”三位一体认证，在质量管理、环境管理、职业健康安全管理体达到了国家级标准。

因此，绝味鸭脖系列产品在卫生标准上又为广大消费者的健康多设了一道保障。

绝味鸭脖都有什么食品

绝味品牌旗下现有食品：

绝味鸭脖——韧劲耐嚼麻辣相宜

鸭脖子是活肉，头颈等部位锻炼得非常有韧劲。绝味鸭脖连骨髓都是香飘四溢，味道奇佳。食用之时，可先洗净手，用拇指和食指夹起一小块绝味鸭脖，沿顺时针方向细细咬下为数不多的骨头缝中的嫩肉，建议吃完肉后将其骨髓吸出。

绝味鸭翅——肉质丰富美味可口

吃绝味鸭翅的诀窍：更好吃的就是那几根又细又长的骨头。因为卤味已经进入到骨髓里，把骨头周边的肉吃光之后，一定要咬断细骨，把里面的骨髓吸出来，那里才是绝味鸭翅更好吃的地方。享受拉扯鸭翅上筋肉的 *** ，满溢的卤熏麻辣香气，充斥在口中，使人久久不能忘怀。

绝味鸭架——麻辣鲜香尝而忘返

绝味鸭架入口时不麻不辣，一旦停口时则余味香辣无比。即可食用活肉，也可食骨节间香髓，也可以将骨头嚼碎，细品慢尝，体验“唇齿留香”，百吃不厌。

绝味毛豆——翠绿鲜香口感柔和

绝味毛豆成色翠绿可爱，味道清香，颗粒饱满,夹一颗入口,轻轻一咬,汁水就破壳而出。从营养学角度分析，毛豆营养丰富均衡，含有有益的活性成分，经常食用，对女性保持苗条身材作用显著;对肥胖、高血脂、动脉粥样硬化、冠心病等疾病有预防和辅助治疗的作用。

绝味藕片——入口脆嫩味鲜爽口

绝味藕片藕香浓郁，口感浓粘而舒适， “甜、软、绵、香、辣”。莲藕味甘性平，有消炎化淤、清热解燥、止咳化痰之功效，又因富含淀粉、蛋白质、维生素等成分，口感绵绵，被誉为“水中之宝”。

绝味萝卜——鲜香甜脆回味悠长

绝味萝卜色泽金黄红润，味道香、甜、辣相间，脆嫩可口，并有开胃增食之功。现代医学研究发现，萝卜中含有木质素，能提高巨噬细胞吞噬癌细胞的能力，还含有一种酶能分解致癌物质亚硝胺，所以说，萝卜可能是抗癌食物。

绝味鸭爪——皮薄耐嚼麻辣劲足

绝味鸭爪入口即化，鸭爪骨头比较多，可是越嚼越有味，越嚼越感觉辣!十足的嚼劲，香浓卤汁的口感，让人意犹未尽，唇齿留香!

绝味凤爪——色泽绛红香辣入骨

绝味凤爪食时，皮骨易离，皮软滑，骨酥烂，老少咸宜。凤爪乃鸡脚的雅称，誉鸡为“凤”，出自宫廷祭礼，《明宫史》有记。鸡脚含有较丰富的胶原蛋白，而胶原蛋白有消除面部皱纹之妙用。

绝味香干——鲜香可口营养丰富

绝味香干色泽黄亮，块型方正，特别的嫩且韧性好，味咸而鲜爽，闻之清香、食来细腻。况且豆制品易消化，绿色又营养，吃腻了大鱼大肉，可以尝试绝味香干换换口味，让肠胃休息一下。

绝味鸭头——韧劲耐嚼汁香满口

绝味鸭头分长唇、宽舌、头皮、脑等，分而食之，各司其味。最有个性的便是鸭脑，软如豆腐，对口吮，入嘴后那股油香和细腻的口感，让人意犹未尽。

绝味酱板鸭——韧劲适度满口留香

绝味酱板鸭的独特关键在于它的辣，不只是单纯的辣味，而是香、辣、甘、麻、咸、酥、绵适中，风味悠长，辣中有鲜、有鸭香，余味无穷。低脂不腻，不腥、不黏，食用方便，老少皆宜。吃了绝味酱板鸭，从舌头到胃都会不停地回味和感动。

绝味猪手——皮爽肉滑肥而不腻

绝味猪手红润软烂，色泽鲜亮，足以诱人食欲。更大的特点是含有动物胶质蛋白，富含蛋白质、脂肪、胶质及其多种糖、钙、磷、铁等营养成分，可补充较多能量，且性凉味甘咸，食而不躁。

绝味鸭舌——爽滑鲜嫩脆软鲜香

牙舌是鸭附件中之精华，入口的感觉是鲜香无比，其特点是软骨组织丰富，没有骨质结构，舌尖部分脆软香滑，口感极佳。在卤制过程中，卤汁精华完全吸入舌肉之中，牙齿轻咬下汁液横流，满口流香。

绝味豆皮——松软可口齿颊留香

豆制品的蛋白质含量丰富，在卤制过程中对各种中药成分的吸收是最饱满的，所以在食用过程中这是最能保存中药药性和口味的一种产品。豆皮的口感松软香滑，饱满多汁，甘甜诱人，辣劲十足。

绝味腐竹——色泽金黄口感细腻

绝味腐竹具有浓郁的豆香味，口感劲道，更加中和吸收了绝味中药卤汁，味道鲜美无比。腐竹本是无味的，但是绝味卤制过程中使用了大量的精选调味料和二十余种名贵中药才，配搭软滑腐竹，口感清新诱惑。

绝味海带结——柔韧翠绿营养健康

我们的卤制工艺中已经去掉了海带的腥味，嚼起来柔韧翠绿，是绿色食品中的王中之王。其营养价值极高，口感上脆然可口，醋中带甜，甜中微辣!韧中带脆，味道十足!

绝味猪耳尖——佐酒美食鲜脆爽口

鲜香阵阵扑鼻，吃一口，其咸香浓郁而且胶质感强。其软骨组织让猪耳尖的韧性和脆性发挥得淋漓尽致，绝味的秘制过程让很难入味的软骨组织都完全浸淫在鲜、香、麻、辣的绝味美味中，其口感爽滑脆嫩无比。是女人解馋美容的至尚零食，是男人下酒的绝配。

绝味鸭脖怎么做才好吃

1、鸭颈子的初加工

鸭颈子解冻，冲洗干净后，加入姜块50克、葱节50克、精盐100克及料酒、硝盐拌和均匀，腌渍码味约12小时，取出，用清水洗净，然后放入沸水锅里氽一水，捞出备用。

2、制辣味卤汁

干辣椒剪成节，八角、三奈、桂皮、小茴香、草果、丁香、砂仁、花椒、豆蔻、排草、香叶等用清水稍泡，沥水;红曲米入锅，加入清水1200克熬出色，然后去渣，留汁水待用。

净锅上火，放入精炼油烧至三成热，下入干辣椒节、香辛料及剩余的姜块、葱节稍炒，掺入鲜汤及红曲米水，调入精盐、味精烧开后，改小火熬煮2小时，至逸出辣味、香味后，即成辣味卤汁。

3、卤制

把初加工好的鸭颈子放入烧开的辣味卤汁里，用中火卤10分钟即可关火，让鸭颈子继续在辣味卤汁中浸泡20分钟，随后捞出晾凉即可斩块食用。

4、注意事项

(1)鸭颈子以袋装冰鲜的去皮为好。一定要先腌渍、焯水后再卤制，否则腥味太重。

(2)干辣椒以选干小米椒为好，因为这种椒色红油亮、辣味较重。辣椒剪成节后，还应保留辣椒籽，因为辣椒籽也有增加卤汁香味的作用。炒制干辣椒时，宜重放精练油，稍炒即可(切忌炒焦成糊辣风味)，掺入鲜汤煮制后，方可突出其“劲辣”风味。

(3)鸭颈子骨头里也带辣味，其实不难，鸭颈子氽水后，脊椎管里脊髓成熟收缩，露出小孔，卤制时辣油汁进入孔内，骨内自然带有辣味。卤熟后继续浸泡是为了使其入味。

卖得越贵，反而越不赚钱，绝味与周黑鸭到底孰优孰劣？

你有多久没有买过鸭脖了？

近几年这鸭脖是越来越贵了，买几根鸭脖一小盒菜动辄就是上百元，这不就是鸭脖刺客吗？然而卖得越贵，反而越不赚钱了，本期危机博士和大家聊聊 “鸭脖界”的商业大战和“一代鸭王”绝味鸭脖的兴衰大起底！

一根小小的鸭脖，两三厘米一小段，却成就了周黑鸭、绝味鸭脖和煌上煌三家上市公司，绝味的门店是周黑鸭的8倍，但净利润却不到他的两倍，曾经市值600亿的绝味与260亿的周黑鸭到底孰优孰劣，我们今天一起来寻找答案。

绝味鸭脖的创始人戴文军是个土生土长的武 *** ，虽然绝味的产地在长沙，但味道却来自原产地武汉，戴文军最早是一家药业公司的销售，之后晋升市场部经理，看得出戴文军是块做商人的料，因为自己经常给朋友带武汉鸭脖吃，味道颇受朋友的喜欢，于是就萌生了以鸭脖创业的想法。

为了摸清鸭脖 *** 过程和秘方，戴文军把目光瞄准了当时武汉的各种鸭货卤味店，并在其中一家店内偷师学艺，通过潜心学习，终于熟知了做卤味的技巧和秘方。05年，戴文军决定从武汉奔赴长沙开鸭脖店，店名就叫做“绝味鸭脖”。

而此时的周黑鸭已在武汉小有名气，正是这一年，周黑鸭的创始人周富裕将自己的“怪味鸭”注册了新商标，取名“周黑鸭”。网传当时戴文军偷学的就是周黑鸭的秘方。

然而他们一个在武汉，一个在长沙，一个成了开店的搞自营，一个却成了开厂子的搞加盟，这俩种开店模式到底有什么不同？

周黑鸭的创始人周富裕是从重庆来的农村打工仔，在武汉的卤菜店打工，后来在02年选择创业开店，一开始也搞加盟，后来周富裕发现品控太差山寨货还多，所以直接注册商标以直营连锁店模式发展，而绝味却恰恰相反。

在门店经营的最初阶段，戴文军就没打算做夫妻店式的作坊经营，而是想搞大规模生产的食品企业，也就是前店后厂模式，这种模式更大的销售对象不是吃鸭群众，而是全国各地的加盟商，将鸭脖产品以批发价卖给加盟商，所以单店利润一般不会高。

而周黑鸭店面全是自营，又主打高端市场，布局在一二线城市，所以单店收入规模大，毛利率高。而且两家公司的选址策略也有所不同，绝味的加盟店面积较小，布局以社区为主，而周黑鸭的自营店70%都布局在商场、火车站等人流集中的商业地带。

所以绝味与周黑鸭的定价，周黑鸭明显更高。根据实际鸭脖售价比较，绝味的鸭脖每斤42.4元，煌上煌49.8元，而周黑鸭则高达59.4元。

所以，绝味的加盟和周黑鸭的自营到底哪种模式更好？

加盟利于扩张，但不利于品控，自营毛利率高，但重资产模式成本高，定价自然就不能低，从双方的发展情况看，如今都从小小的鸭脖店发展成为市值百亿的上市公司！

绝味的上市之路可谓是顺风顺水，在11年获得了由复星集团与九鼎投资的2.27亿首笔融资，随后在13、14年又分别进行了两次增资，到2017年绝味食品成功登陆A股，在上海证券交易所挂牌上市。

而周黑鸭却几经坎坷，与国际投资巨鳄IDG合作，走了一步险棋，差点像当年的俏江南一样被资本吞噬，虽然在16年成功在香港上市，但武汉周黑鸭已经摇身一变成一家外企，成为开曼群岛的一员。

当时周黑鸭总共经历了两次融资，之一次在10年由天图投资了5800万美元，12年天图投资和IDG资本又投了1.5亿美元，这时的周黑鸭估值已经达到17亿元。

然而资本是充满魅惑的，周黑鸭与天图资本和IDG签署的投资协议中约定，签订后的5年内，如果周黑鸭未实现国内上市，天图系投资人、IDG有权向周富裕夫妇出售部分或全部股份。

造化弄人，国内上市制度收紧，这给周黑鸭的国内上市之路增添了巨大阻碍，于是周富裕慌忙改道香港上市。

为加快上市进程，周富裕把股份全部转移给自己的老婆，并把她的国籍改为了瓦努阿图共和国永久居民，周太太成为了外国人，也成为周黑鸭更大股东，因为只有这样，才能尽快避开繁杂的商务部审批尽快完成上市。如此一来，武汉成为了周黑鸭再也回不去的故乡。

在上市后，绝味和周黑鸭展开了激烈的“鸭王”争夺战，此时绝味鸭脖、周黑鸭和煌上煌三家形成了三足鼎立的态势，从营收规模看，绝味鸭脖常年位列之一，而从净利润来看，周黑鸭又远高于绝味。

以2016年为例，周黑鸭的营收比绝味少4亿多，但净利润为6.78亿元，几乎为绝味食品的两倍。这么一比较，周黑鸭才是鸭王啊，但2018年后却发生了大反转，绝味鸭脖在净利润上首次反超周黑鸭。

绝味鸭脖借助融资与上市，威力大增，继续秉持加盟模式扩店，从2013年到2020年，绝味的门店数量由5700多家增加到12000多家，而周黑鸭才只有1755家，相比之下，新兴的紫燕百味鸡都有4300多家店。

然而，绝味看似风光的鸭王之位却岌岌可危。

今年上半年，绝味鸭脖的净利润在9000万到1.1亿元之间，同比下降了近80%，而与之相呼应的是“跌跌不休”的股价，去年2月还超600亿市值，现在仅剩274,68亿，蒸发了一半多。

绝味鸭脖难道真的不行了吗？

博士认为，除去疫情因素影响，绝味引以为傲的上万加盟店才是其更大痛点。首先门店密度越大，不仅上层管理成本升高，加盟的单店收益也会受影响，如果后期想转型简直是难上加难。其次，每个门店不完全受总部控制，食品安全成隐患，一些门店卤味食品细菌严重超标，消费者怎能买账？

据报道，绝味食品曾多次出现在食品安全黑榜上，从13年至16年，绝味门店共有126次抽查存在问题。有消费者也表示绝味鸭脖的东西不太干净，吃了会拉肚子。

所以绝味鸭脖成也在加盟，败也在加盟。而相比之下，一直处于劣势的周黑鸭19年突然松口也要开放加盟，要开发特许经营，这里的特许意味着对加盟商会多一层把关和考量。

但是，搞加盟模式能获得长远利益吗？绝味鸭脖和周黑鸭虽彼此视为竞争对手，但如今新鲜的卤味品牌早已开始与他们争夺市场份额。

区域霸主紫燕百味鸡、久久丫，棒棒鸭等已小有名气，据公开资料显示，在休闲卤制品行业中排名前五的鸭店只占市场份额的20%，剩下的80%都被其他小品牌瓜分。

所以，到底绝味鸭脖和周黑鸭谁能笑到最后还很难说！评论区讨论一下，你心目中的卤味鸭王是谁？

吃最辣的曹氏鸭脖，住更好的肛肠医院

看外地朋友被辣到，是每个四川人乐此不疲的爱好。

但有时候也会遭遇滑铁卢：“不过如此。”

让人不得不掏出王炸——曹氏鸭脖。

在胜负欲和激将法的双重作用下，外地朋友头脑一热就点了特辣。

之一口刚咽下去，整张脸就变得潮红，五官开始扭曲，手不停地抓头发，嘴里还嘟囔着：“水、水、给我水……”

一路捂着肚子回家，接下来几天都化身喷射战士。

四川人表示皮这一下很开心。

说到鸭店，周黑鸭、绝味鸭脖、久久鸭大家都不陌生吧。但在成都，占据一席之地的还有曹氏鸭脖。

提起这四个字，就有不少四川人开始喉咙耸动，吞咽口水。

在“天腐之国”，你可以说你没见过直男，但不能说没见过曹氏鸭脖。

小推车、小门店，曹氏可以出现在任何你意想不到的路口。

要说主场，那肯定是各个大学城了。

那块经典的红色招牌，小小的门店，贴着过时的海报，菜分门别类地摆在一块儿，一口咕咚咕咚的卤水桶，好像女巫调制的魔法汤，散发出与众不同的香味，相信我，就算丢双鞋子进去，拿出来一定也很好吃。

△来源：小红书@鲨鲨食物日记

试想，上完晚课，美美打包一份曹氏回宿舍，袋子一打开，那迷人的香气，浅浅一口，满课的疲惫烟消云散。

室友也来一口，两人之间的对话只余“嘶哈嘶哈”的美妙。

曹氏鸭脖名为鸭脖，但素菜才是他的招牌。

当现卤的素菜们裹满红油和汤汁，吸收了厚重的辣味后，每一口在嘴里都像在放烟花。

当然，到了第二天， *** 也会继续放烟花就是了。

△来源：豆瓣@一口一个椰椰球

在四川大学江安校区，曾有过一家曹氏，它的藕片被川大学子称为“江安神藕”，后来索性改名。

薄薄一片，却有无穷的威力，川大学子甚至为它举办了几次吃藕比赛。

饭点，同学们心照不宣地聚集在店门口，眼神中难掩兴奋和期待，课程的疲劳一扫而光，望着朝思暮想的江安神藕，成年人的拘谨让大家拼命管理快要耸动的喉咙。

直到实在忍不住了，纷纷垂头吞咽口水，不小心对上的尴尬视线是心知肚明的暗号。

有什么好忍的，又不是忍者来的.jpg。

从舌尖燃烧到口腔深处的 *** ，被品尝过神藕的马伯庸形容为：

“犹如一只小鬼从喉咙里钻出来，用尖爪勾着肉壁往上爬升。”

一爪，两爪，似魔鬼的步伐。

为什么这么魔鬼还被大学生追捧万分呢？不愿意透露姓名的大学生A表示：

曹氏的魔力不仅在于它能让你想得失眠——

漫漫长夜躺在宿舍床上，想起曹氏鸭脖四个字，辣味就仿佛已经滋养了舌尖，眼泪不争气地从嘴里流了出来；

还在于它能让你吃完后也狠狠失眠——

全寝室都酣然入睡，只有你一个人还“心在跳情在烧”，那种想要喷火的冲动只能被黑夜吞没。

曹氏的辣度有微辣、中辣、特辣，有些店还会再上一层——变态辣。

不辣的曹氏是没有灵魂的，没有辣油的浇灌，每一片菜都打不起精神，仿佛在说：“吃不了辣去小孩那桌”。

有年少无知人士，以为曹氏就是一家普普通通的卤菜店，结果一口下去眼冒金星，流着眼泪给曹氏疯狂道歉。

有商家甚至会亲切地给出温馨提示：中辣辣得*爆（地域不文明用语，请勿模仿）。

在吃辣方面一生要强的四川人，吃火锅不点鸳鸯锅对于他们来说只是基本操作，而在曹氏点出特辣，才是真正的王者。

他们高傲地走进店铺，把“特辣”二字着重发音，全店人在心里为他鼓掌，而他也会沉浸在这片此起彼伏、震耳欲聋的虚空赞美之中。

四川人多少有点辣椒牛逼症在身上的。

△来源：B站

曹氏的食客里，一部分人是好奇心作祟，想知道到底有多辣。

结果一口下去嘴肿成梁朝伟，当事人就是非常后悔。

另一部分人宛如嗜辣狂魔，无辣不欢， *** 辣穿也在所不惜，他们坚持“吃最辣的曹氏鸭脖，住更好的肛肠医院。”

就算辣得涕泗横流，也要拼命逞强，整个人郭芙蓉上身：“没感觉，没感觉，就是没感觉！”

在吃辣选手的心中，曹氏鸭脖的地位早已超越了火鸡面。

什么新疆炒米粉，在曹氏鸭脖面前也只是弟弟。

网上有一张“国际吃辣等级表”，把辣味分成十个等级。火鸡面排到第八级。

但通过大家的评价，可以发现火鸡面远不是曹氏特辣的对手。

而且更多吃过的人表示，“曹氏是我吃过最辣的东西。”

如果说你吃了火鸡面还有一丝理智尚存，那么曹氏就是将那根弦扯断的东西。

那种感觉就像把辣椒兑热汤叠上双buff，直接炫你嘴里。

所以，给曹氏打个第九不过分吧？

△来源：小红书@吃什么

每个因辣走红的美食背后都有同样的质疑——“这是不正常的辣！”

曹氏也不例外。成都武侯区的一家曹氏门店，因为味道太大被居民投诉。

有关部门还在店里查出其使用生物科技公司的“油溶性辣椒”。

当然，爱吃曹氏的人也明白：

每一次吃的时候那种坐上火箭的 *** ，吃完肠胃像拧成一根绳一样的绞痛，一天跑好几趟厕所的无奈，好了之后又宛如辣瘾发作的旧情复燃，都是真真切切发生的。

就算发誓下次再也不吃了，等到下次却变成“被曹氏蛊惑是我的命运，我了解”。

四川曹氏哪家强？每个成都大学生心中都有自己的宝藏。

“川音（四川音乐学院）二巷yyds！”

“犀浦电子科大店，不好吃你打我！”

“怎么可以没有体院店！”

“川大南门不服！”

“川师小北门那家超好吃！”

每一声按头安利的评论都散发着自来水的香味，曹氏俘获了一届又一届成都大学生的心。

△来源：小红书@不留

但曹氏的真假却扑朔迷离。

据成都本地知名吃播介绍：成都曹氏好吃的和不好吃的都很多，而且每一家都说自己正宗。

这是因为现在市面上的曹氏要么是加盟店，要么是打着曹氏的招牌开的个人店。

加盟店也不代表就是正宗的，曹氏依然不是连锁店，而且不像别的鸭脖店有明确的创始人，加盟也只是为了拿所谓的授权。

相应的，个人店也并不代表不正宗，在网上一套曹氏鸭脖的配方是明码标价的。

于是一切都寄托在了厨师本人的手艺和悟性上。

△来源：知乎@ZhangHy

就像黄焖鸡米饭、重庆鸡公煲一样，曹氏鸭脖也不需要任何前缀就可以和消费者对上暗号。

所以在成都，分辨曹氏好不好吃并不是看他的logo。

它有可能是一辆小推车，有可能是一家和烟酒店开在一起的小店；

有可能是食堂橱窗的一部分，也有可能是一家看起来最像餐馆的店。

不仅店面没有固定的形式，挑菜也没有固定的形式。

既有隔着一扇玻璃和老板深情对望的，就算是再内向的人来了也得大声开麦：“腐竹多一点！金针菇不要嫩（那么）多！”

也有宛如自助餐现场的，一人一篮，随便挑选。

*** 充值后上称盘，看到价格那瞬间人都麻了，摸摸月底已经干瘪的钱包，只有灰头土脸地让老板夹点回去。

那么如何找到味道最正的曹氏呢？

首先，曹氏价格比较便宜，试错成本较低。

不用花太多钱，多尝试几家店就能找到自己的心头好。

曹氏鸭脖就像成都特色的苍蝇馆子一样，过于精致的店铺反而让人望而生畏，更别说什么网红打卡了。

那种被油烟熏变色的天花板，洗得发黄的菜篮子，长年油居居（形容很油）的玻璃柜，才是曹氏在我们心目中的模样。

毕业多年的B君表示找到一家和学校味道一样的曹氏鸭脖后的心情像奔跑在草原上的牛。

其次，因为曹氏大多开在大学附近，所以口碑是很容易受到检验和反馈的。

只要去学校超话发布问题例如“哪家曹氏更好吃？中国人不骗中国人”，你就能找到满意的答案。

现如今，各大社交平台也充当了“打假平台”。

有广东人 *** 了曹氏鸭脖，在网上避雷，说曹氏鸭脖一点也不辣，也不好吃。

被广东人说不辣，无疑狠狠戳到了四川人的反骨，之一反应就是打假——“你肯定买到wai（三声）的了”。

坚定的语气中透露着美味不容亵渎、不爱但别伤害的心情。

△来源：豆瓣评论@菠萝咕咾伊布

曹氏鸭脖店大多不会营销，也不需要营销。

因为平台上就有许多曹氏野生代言人，巴不得拿着喇叭顺着网线喊：任何一个爱吃辣的人错过它我都会伤心的OK？

△来源：豆瓣@孜然味儿炸鸡腿

还有人因为太喜欢吃曹氏，甚至专门去加盟开店，这不就是小时候想包下小卖部的我吗？

一家大学附近可能会出现好几家曹氏，但是除了认准那块红底黄字的招牌外，似乎没有其他 *** 可以判断它的真伪。

于是，在这种情况下，口味成了唯一的鉴定方式。

曹氏爱好者吃一口就知道，是不是熟悉的配方。

漂泊在外的四川年轻人常常会发出这样的哀嚎：“曹氏什么时候走出四川啊？”

快毕业的大学生一想到不知还有没有机会和曹氏再续前缘，整个人就化身成了追燕子的小岳岳——没有你我可怎么活啊曹氏！

曹氏走不出四川，或者说没有大踏步地走出四川（其他省份有零星分布），有几个原因。

首先，起源于成都的曹氏也并没有征服所有成都人，曹氏鸭脖的受众大多为年轻人，尤其是大学生。

他们喜欢追求 *** ，在重口味面前， *** 的感受可以抛之脑后。

反正坐拥全中国最多的肛肠医院，没在怕的。

合理猜测别的地方不引进曹氏可能是因为当地肛肠科的医疗资源跟不上（开玩笑）。

稍微年长些的人就会更在乎口味和健康。在四川，卤菜并不稀奇，许多四川人家里就有一手卤菜的绝活。

小区门口常驻卖卤菜的小推车，如果没有那股十里飘香的卤肉味，相信没有一位四川人愿意为它驻足。

所以，以辣成名的曹氏，并没有抓住真正喜爱卤菜的人的心。

被人诟病的“辣椒精”“工业辣椒”“加了碱”似乎是公开的事实。

不只是四川，就是离开成都，曹氏的密度都会变得稀薄很多。

四川的美食内卷严重，很多地方都有各自雄霸一方的卤菜连锁店。

例如自贡市的李记卤菜，达州市的七星椒等，它们已经在当地人心中稳稳站住脚跟。

就算曹氏真的能风云成都，它想占领四川市场也不那么容易。

第二，曹氏的发展路线自始至终都不清晰，这也许和四川餐饮特点有关，即“品类大于品牌”。

像麻辣烫、串串等虽然非常畅销，但很难出一个“扛把子”。许多品牌都是小店起家，发家后也没有规模意识，小富即安。

从2015年开始冒头注册的曹氏鸭脖公司们似乎只是为了从中捞一笔加盟费，所谓的总部并不会管理分店，每家曹氏的独立性也很高。

同样是鸭店的周黑鸭，创始人也是从小作坊发家，但为了保证品牌质量，周黑鸭只做直营，没有加盟店，有效遏制了盗版的发展。

当然拿曹氏鸭脖和周黑鸭对比过于残忍，曹氏的经营者也许从未有过那样的野心。

现在省外的人想吃曹氏鸭脖，还是通过最普通的方式—— *** 。

△来源：小红书@甜品轰炸机

现卤的食物，时效与口感强烈挂钩，而且一顿饭所需的曹氏并不多， *** 会让人为了把邮费“挣”回来，不自觉地买多。

这样不仅会让本就不富裕的家庭雪上加霜，还会造成不必要的浪费。

采用网贩方式的店铺虽然是个别行为，但曹氏鸭脖在只看过吃播的外地人心中，是一个整体，这样的行为难免会造成砸招牌的后果。

△来源：小红书评论@BBcall前辈子

最后就是曹氏本身的硬实力，品质参差不齐，存在健康问题。

这些都让它出圈困难，或许它只能存在于那一群又一群爱找 *** 的年轻人心中。

△来源：微博@上御柚子玉成林

因为天气闷热，因为失恋想哭，因为考试失败，总有太多太多的感情需要发泄。

在写满迷茫和失去的青春哀歌里，辣带来的痛觉仿佛一针 *** ，打在每个快要过期的大学生身上，仿佛可以借此把握自己的存在。

这种力量足以让他们无视辣得喷火的 *** 和如影随形的痔疮。

真真是年少不知痔疮苦，老来躺在病床哭啊。

作者 | 壳壳

编辑 | 蛋挞

// END

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